????券商保險私募將獲允開展公募基金業(yè)務

????中國證監(jiān)會30日公布《資產(chǎn)管理機構開展公募證券投資基金管理業(yè)務暫行規(guī)定（征求意見稿）》，并向社會公開征求意見。證監(jiān)會有關部門負責人表示，《暫行規(guī)定》擬允許符合條件的證券公司、保險資產(chǎn)管理公司、私募證券基金管理機構三類機構直接開展公募基金管理業(yè)務。下一步將根據(jù)社會各方面的意見，將《暫行規(guī)定》修改完善后擬與新修訂的《證券投資基金法》同步實施。業(yè)內人士認為，約有16家證券公司、14家保險資產(chǎn)管理公司符合相關條件。

????證監(jiān)會將抓緊制定新基金法配套規(guī)章規(guī)則

????12月28日，第十一屆全國人大常委會第三十次會議審議通過了修訂后的《中華人民共和國證券投資基金法》，將于2013年6月1日正式實施。中國證監(jiān)會對此表示祝賀，相關部門負責人昨日表示，法律的修訂完善，夯實了基金業(yè)的制度基礎，優(yōu)化了基金業(yè)的發(fā)展環(huán)境，拓展了基金業(yè)改革創(chuàng)新的空間，強化了依法治市、依法監(jiān)管和投資者保護。

????莊心一：提供更有效監(jiān)管推動市場化并購重組

????中國證監(jiān)會副主席莊心一日前在第四屆中國經(jīng)濟前瞻論壇上表示，證監(jiān)會將堅持市場化改革趨向，為企業(yè)市場化并購重組提供更加有效的監(jiān)管服務，與相關部門合力推動解決影響市場化并購重組的體制性、機制性障礙。

????城鎮(zhèn)化頂層設計或兩會前后定調

????中國證券報記者日前了解到，加速推進城鎮(zhèn)化已得到高層一致認可。有關部門正積極籌備召開全國城鎮(zhèn)化工作會議。業(yè)內人士認為，這次會議將是一次新型城鎮(zhèn)化的頂層設計。從啟動城鎮(zhèn)化以來，這是首次在全國范圍內召開的高級別城鎮(zhèn)化專項會議。

????12券商首嘗遠程代理質押“頭啖湯”

????中國結算公司支持券商創(chuàng)新的事項舉措正陸續(xù)啟動。記者30日了解到，近期，中國結算已正式啟動證券公司遠程代理質押登記業(yè)務試點工作，與12家證券公司簽訂了《證券質押登記業(yè)務委托代理協(xié)議》。中國結算負責人表示，證券公司遠程代理質押登記業(yè)務是中國結算支持券商十大舉措中的第七項。?

????本周解禁規(guī)模擴大四成

????2013年第一周限售股規(guī)模顯著回升，解禁的限售股數(shù)量大幅激增，解禁市值也隨之攀升。財匯數(shù)據(jù)顯示，本周（2012年12月31日至2013年1月4日），共計有107.92億限售股開閘，涉及41只個股，較之上周61.93億股的數(shù)量大幅增加了74.26%，以最新收盤價計算，解禁市值也達到了751.33億元，較之上周逾500億元的解禁市值增加了40%。

????從解禁規(guī)模上看，本周解禁規(guī)模最大的個股要數(shù)中國北車，本周一（12月31日）分別有57.42億首發(fā)原始限售股和14.36億配售類型限售股解禁，以最新收盤價計算，解禁市值合計達323億元，占本周全部解禁市值的42.99%。其他的諸如愛爾眼科、富安娜、樂普醫(yī)療、寶鈦股份、神州泰岳、華創(chuàng)檢測和紅日藥業(yè)等個股的解禁規(guī)模也均在20億元以上。其中愛爾眼科、富安娜和樂普醫(yī)療以最新收盤價計算，解禁市值分別為45.96億元、39.59億元和35.92億元。

????2012年A股市值凈增1.2萬億元

????今年以來，滬深股市A股總市值出現(xiàn)明顯上升，其中由股價變動貢獻的市值增長稍稍超越新股上市貢獻的市值增長，這與去年的情況有顯著差異。權重股全年基本呈現(xiàn)N型走勢，12月的強勁上漲使金融、地產(chǎn)、建筑建材等板塊的市值快速增長。

??? 外圍市場消息：

??? 上周五，美股連續(xù)第5天下滑且下跌速度再次加快，道指、標普、納指依次收跌1.21％、1.10％、0.86％，三大股指的周跌幅隨之便擴大到1.92％、1.94％、2.01％?？v觀全球，東半球雖整體表現(xiàn)較強，韓、澳和俄、印以及我國港臺股市等都表現(xiàn)不俗，日更是以近4.6％的漲幅拔得頭籌，但它已逼近兩年來的峰值，四季度的最大漲幅也高達23％左右，而歐洲又結束了連續(xù)5周的上漲勢頭，英法德意等全周的漲跌情形還在周五同時發(fā)生了逆轉，且不少股指的運行軌跡帶有較明顯的圓弧頂跡象，表明由強到弱的變化是漸進而非突發(fā)的。因此，無論強與弱，全球轉入調整態(tài)勢的可能都在加大。與此同時，國際期市跌多漲少的局面仍在延續(xù)。?

????公司消息：

????云南銅業(yè)5.58億元匯票預警；菇木真終止重大資產(chǎn)重組；科倫藥業(yè)擬控股利君國際；擬定增2100萬股購大股東旗下地塊；60億收購德國凱傲收官；華數(shù)傳媒擬7.2億購寬帶網(wǎng)絡資產(chǎn)；山西天然氣借殼*ST宏盛；ST宏發(fā)擬增發(fā)募資不超8.3億元；長江通信被納入烽火科技；寶安地產(chǎn)遭證監(jiān)會處罰；麗江旅游擬定增7.8億投建三旅游項目；SST天海股改高票通過。

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????長牛曙光現(xiàn) 三招布局迎新年

????12月，與天氣驟寒形成鮮明對比，中國的資本市場分外熱鬧，不僅樓市持續(xù)出現(xiàn)“翹尾”行情，A股也在諸多利好預期下“股躍龍騰”，持續(xù)出現(xiàn)久違的“翹尾長陽”，給郁悶了一年的中國投資者一個大大的“紅包”。上周，滬指收漲3.71%，從周線來看，兩市股指已經(jīng)“華麗麗”地實現(xiàn)了4連陽。大盤無懼12月天量大小非解禁以及年底資金面偏緊的沖擊，逼空行情持續(xù)呈現(xiàn)，顯示A股市場的投資信心正在恢復。已經(jīng)越來越多的機構投資者開始日益樂觀：“世界無末日，A股有未來”。

????資金監(jiān)測數(shù)據(jù)顯示，上周共有276億資金大幅凈流入。中小板、創(chuàng)業(yè)板等中小盤股更是遭到資金瘋搶，次新股、高送轉概念近乎單邊上漲。此外，新型城鎮(zhèn)化概念、環(huán)保、衛(wèi)星導航概念、船舶制造等板塊概念也反復受捧而活躍。造就了周漲幅達30%以上的大批牛股：外高橋、天齊鋰業(yè)、巴安水務，不一而足。而從大盤的技術形態(tài)來看，上周市場在周二的放量上漲之后基本可以確定上周的橫盤震蕩屬于主力資金在調倉換手，在換手充分之后市場反彈將更具持續(xù)性。周四市場回調屬于市場對于突破2200點的回調確認，周五的突破可以確定滬指完成對年線以及2200點的收復。如今市場賺錢效應以及熱點都已經(jīng)擴散開來，市場大幅回調的概率已經(jīng)明顯減小，市場連續(xù)逼空式的上漲令外圍資金都在等待回調機會入場，因此市場中期仍然值得期待。

????今天迎來A股2012年名副其實的“收官之戰(zhàn)”，2012年線收陽已在眼前。而消息面上的暖風依舊，或將令今日A股再度保持強勢。

????首先，周末期間有媒體報道，養(yǎng)老金入市試點醞釀擴圍，4省份明年有望納入。今年3月，國務院批準了全國社會保障基金理事會委托投資廣東省城鎮(zhèn)職工基本養(yǎng)老保險結存資金1000億元，委托投資期限暫定兩年。而繼廣東率先試點之后，江蘇、浙江、山東和四川可能成為2013年養(yǎng)老金入市試點省份。這一方面顯示了資本對當前市場投資價值的認可，另一方面也會給市場資金面帶來支持。對于業(yè)已開啟反彈之旅的A股來說，養(yǎng)老金入市試點有望擴大的消息無疑是重大利好。QFII、RQFII、養(yǎng)老金等長線資金將為A股提供源源不斷的資金來源，有利于市場長期健康發(fā)展。

????其次，證監(jiān)會30日就《資產(chǎn)管理機構開展公募證券投資基金管理業(yè)務暫行規(guī)定》公開征求意見，擬允許符合條件的證券公司、保險資產(chǎn)管理公司、私募證券基金管理機構三類機構直接開展公募基金管理業(yè)務，這或為券商反彈再添動力。

????此外，證監(jiān)會即將開展新股財務打假，劍指IPO堰塞湖。檢查中發(fā)現(xiàn)財務造假、利潤操縱等明確線索的，將轉稽查部門進一步調查。此舉或意在利用IPO“打假”迫使部分排隊公司中止上市，以緩解800余家IPO“堰塞湖”的壓力，有利于相對減少股票供給，對A股形成利好。

????產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟方面，根據(jù)《中國證券報》報道，為幫助中國船舶企業(yè)擺脫國際金融危機帶來的困境，多部委正研究制定“十二五”后三年（2013-2015）船舶工業(yè)行動計劃，擬對重點船舶企業(yè)給予政策傾斜，在財政、稅收和金融等方面給予必要支持。此外，由環(huán)保部、發(fā)改委聯(lián)合制定的《燃煤發(fā)電機組脫硝電價及脫硝設施運行管理辦法》即將公布，將在全國范圍內統(tǒng)一實施。相關概念板塊的交易性機會今日也值得重點關注。

????外圍方面，雖然周末期間，美歐股市多數(shù)震蕩收跌，但A股在強勢格局既定的背景下，資金大幅撤出的可能性微乎其微，市場整體風險偏好的高企意味著更多資金更傾向于在場內進行騰挪，在此背景下，此前滯漲的優(yōu)質股或許存在補漲機會。具體而言，三大方向或可作為重點標的：首先，新型城鎮(zhèn)化的概念持續(xù)擴散，熱點反復輪動，近40萬億的利好尚未完全兌現(xiàn)，預計后市仍有較大的炒作空間。其次，年報業(yè)績與高送轉概念、及產(chǎn)業(yè)資本運作概念等，近期持續(xù)發(fā)酵，這是每年年底以及來年春季的必炒題材，也需引起重視，宜尋求低吸布局良機。再次，受益于改革轉型的政策紅利概念，如金融改革、農業(yè)改革等，既是與經(jīng)濟轉型方向相一致的題材，也是未來股市上漲的重要動力，宜密切跟隨布局。而對于已有的持倉，建議投資者繼續(xù)保持耐心，因為這波市場熱點輪換還在進行中，頻繁的調倉換股很可能會犯撿芝麻丟西瓜的失誤。

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????2012翹尾行情有望演繹出2013昂首行情

????元旦期間持股勝于持幣

????今天是2012年最后一個交易日。市場將要如何上演收官行情呢？元旦節(jié)日期間，是持股過節(jié)還落袋為安呢？這已成為眾多投資者關注的焦點。

????對于最后一個交易日的關注，其內在原因并非僅僅是2012年年線是否收紅的問題，其內在深意是在A股市場12月份的華麗轉身，上證指數(shù)成功攻克年線后，調整會否在年線爭奪戰(zhàn)中如期而至呢？市場會否順勢繼續(xù)反彈呢？此時，投資者面臨著新一年新的抉擇。

????分析人士認為，年線，作為市場著名的“牛熊分界線”，它具有非常重要的技術分析戰(zhàn)略意義。上證指數(shù)沖擊年線，意思也就是說市場正在醞釀“咸魚翻身”，是否能由熊市轉為牛市的“土壤環(huán)境”，就看市場這一次能否順利沖擊并突破站穩(wěn)在年線之上。

????上證指數(shù)能否在年線上方站穩(wěn)，還需要觀察三個方面因素的演變。國元證券認為，首先，在這輪反彈當中，資金面的好轉是一個非常重要的因素，因此，反彈能否持續(xù)，還要看資金面能否繼續(xù)轉暖。第二，在年線爭奪戰(zhàn)這一關鍵時刻，一些超預期的消息可能會出現(xiàn)，這就要看接下來市場是否有超預期的利好或者是超預期的利空因素，這些將會主導行情的演繹方向。第三，要注意時間點的觀察，隨著明年3月份左右年報進入披露期，上市公司2012年較差的業(yè)績也會干擾市場的走勢；另外，在春節(jié)過后，雖然房地產(chǎn)市場迎來小旺季之后，房地產(chǎn)調控政策的動向也將會影響行情的走勢。

????縱觀歷史，在上證指數(shù)經(jīng)過連續(xù)2年收陰后，今年前11個月上證指數(shù)持續(xù)低迷，累計下跌達9.97%。直到12月份，上證指數(shù)重煥生機，經(jīng)過“3連跳”的跨越式反彈，12月份的漲幅達12.78%。全年年線收陽基本成為定局。業(yè)內人士普遍認為，中級牛市行情基本確立，長牛已現(xiàn)曙光。

????在長期趨勢已基本確定的情況下，業(yè)內人士普遍認為，持股過元旦的投資者，一般都能收獲春季行情。從歷史數(shù)據(jù)中可見，在21年的交易中，上證指數(shù)最后一周以及新年第一周收紅的概率均達七成左右。

????在持股過節(jié)期待收獲的預期下，持有哪類股票過節(jié)會收益更大呢？對此，《證券日報》記者統(tǒng)計發(fā)現(xiàn)，12月以來最受資金青睞的是金融服務，而政策扶持的城鎮(zhèn)化主題以及“大農業(yè)概念”問題更是將要貫穿2013年的投資主題。

????215億大單資金凈流入 金融服務行業(yè)占逾六成

????自12月4日以來至上周五，A股市場呈現(xiàn)持續(xù)反彈的態(tài)勢，期間滬指大漲13.95%，報2233.25點，回顧此輪市場走勢，大盤12月4日以來的走勢以強勢上攻為主，滬指月內最高漲至2234.87點。在此背景下，此輪反彈行情激活市場人氣，個股市場表現(xiàn)十分活躍，滬深兩市此輪反彈大單資金凈流入高達334.29億元，這些資金主要流入金融服務、交運設備和房地產(chǎn)等三大行業(yè)。

????對此，市場分析人士認為，12月4日以來至上周五，金融服務、交運設備和房地產(chǎn)等行業(yè)的市場表現(xiàn)十分強勢，成為A股上漲的主動力，尤其是金融服務行業(yè)是目前藍籌股最集中的板塊，行業(yè)估值動態(tài)市盈率僅為7.63倍，仍處于洼地，尚有較大修復空間。

????統(tǒng)計顯示，目前交易的2431只個股中，上述時間段大單資金凈流入超億元的個股有113只，累計凈流入達421.74億元。其中，金融服務、交運設備、房地產(chǎn)等三大行業(yè)較多，金融服務行業(yè)占32席，而交運設備14席、房地產(chǎn)占了8席。

????值得注意的是，金融服務行業(yè)在此輪反彈中最受大單資金的青睞，該行業(yè)上述時間段累計漲幅高達15.94%，該行業(yè)累計大單資金凈流入約215.33億元，占A股凈流入總額的64.42%。其中，12月4日以來大單資金凈流入的前十名金融服務股分別為：民生銀行（31.95億元）、中信證券（22.25億元）、興業(yè)銀行（19.72億元）、浦發(fā)銀行（17.92億元）、中國平安（15.69億元）、海通證券（14.14億元）、招商銀行（12.78億元）、中國太保（9.74億元）、北京銀行（9.69億元）和交通銀行（7.58億元）。與此同時，交運設備行業(yè)期間大單凈流入也達26.98億元，占A股凈流入總額的8.07%；而房地產(chǎn)行業(yè)期間大單凈流入也達26.59億元，占A股凈流入總額的7.95%。

????銀河證券認為，券商創(chuàng)新是板塊估值提升的正面價值，11月板塊基本面可視為底部區(qū)域。券商利好政策落實，資產(chǎn)管理政策正式出臺，看好券商政策兌現(xiàn)中的買入機會。券商板塊投資邏輯將由“政策聽上去很美”過渡到“以轉融通為代表的看上去真的很美”。重點關注海通證券、中信證券、宏源證券、長江證券。

????中金公司認為，銀行股還沒有漲完，A股銀行仍有絕對收益空間，每一次壞賬事件所帶來的股價調整都是加倉機會。短期來看，在民生創(chuàng)新高，興業(yè)漲幅較大的情況下，建議可以更多考慮加倉估值落后的浦發(fā)銀行和華夏銀行，其2013年市凈率分別為0.79倍和0.76倍。

????政策扶持力度加大 淘金兩大概念股

????又到歲末年初，12月初以來，上證指數(shù)從4日創(chuàng)下47個月以來的新低1949.46點后強勁反彈，截至上周五，滬指報2233.25點，漲幅近14%；受國家政策扶持的板塊成為反彈的主力。分析人士認為，這波年末掀起的反彈行情在多因素共振下有望跨年，受2013年經(jīng)濟工作會議及中央農村工作會議的影響，城鎮(zhèn)化概念股和農業(yè)股有望持續(xù)升溫。

????中央政治局12月4日召開會議，分析研究2013年經(jīng)濟工作。會議提出，要積極穩(wěn)妥推進城鎮(zhèn)化，增強城鎮(zhèn)綜合承載能力，提高土地節(jié)約集約利用水平，有序推進農業(yè)轉移人口市民化；要大力保障和改善民生，加強房地產(chǎn)市場調控和住房保障工作。

????值得注意的是，近日，促進城鎮(zhèn)化的政策出臺正在提速。發(fā)改委官員透露，由發(fā)改委主導的《促進城鎮(zhèn)化健康發(fā)展規(guī)劃(2011-2020年)》初稿已編制完成。該規(guī)劃稱“城鎮(zhèn)化將在未來十年拉動40萬億投資”。各地城鎮(zhèn)化體系建設規(guī)劃方案亦已紛紛出爐。同時，農業(yè)部確定，明年將擴大農村土地承包經(jīng)營權登記試點范圍，爭取用5年時間基本完成農村土地承包經(jīng)營權確權登記工作。

????中國(海南)改革發(fā)展研究院院長遲福林表示，未來5年～10年，人口城鎮(zhèn)化將形成支撐中國發(fā)展轉型的動力。2011年中國的城鎮(zhèn)化率為51.3%，正處于加速發(fā)展的區(qū)間，未來10年不僅有很大的成長空間，并且還會有一個較快的速度。如果以年均1%～1.2%的速率推進，到2020年中國的城鎮(zhèn)化率將提高到60%以上。

????分析人士認為，城鎮(zhèn)化政策出臺的提速是反彈延續(xù)的催化劑。根據(jù)規(guī)劃“城鎮(zhèn)化將在未來十年拉動40萬億元投資”，各地城鎮(zhèn)化體系建設規(guī)劃方案亦已紛紛出爐，這對市場形成積極影響，房地產(chǎn)、建筑建材等板塊隨之強勢啟動。

????對于個股的把握，首先，房地產(chǎn)板塊，海通證券看好城鎮(zhèn)化戰(zhàn)略受益企業(yè)，推薦榮盛發(fā)展、金科股份、華夏幸福和中南建設。

????其次，建筑建材板塊，城鎮(zhèn)化拉動了對建材的整體需求，國泰君安認為，地區(qū)市占率高、業(yè)務純粹的水泥、管道、型材、石膏板等公司受益行業(yè)成長最為明顯。推薦華新水泥、海螺水泥、龍泉股份、開爾新材、建研集團，北新建材。

????12月22日中央農村工作會議在京閉幕。會上討論了《中共中央、國務院關于加快發(fā)展現(xiàn)代農業(yè)進一步增強農村發(fā)展活力的若干意見(討論稿)》，并強調要積極創(chuàng)新農業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營體制機制。

????據(jù)悉，2013年中央一號文件或會繼續(xù)聚焦“三農”。

????分析人士認為，根據(jù)農業(yè)部規(guī)劃，力爭用3年-5年時間，培育100家年銷售收入超過100億元的重點行業(yè)領軍企業(yè)，重點做大做強龍頭企業(yè)。這將對“大農業(yè)概念”構成利好，尤其是大農業(yè)概念的上市公司，大多是農業(yè)產(chǎn)業(yè)化龍頭企業(yè)，均能受益扶持政策。細分“大農業(yè)概念”，大體可以分為種子、農產(chǎn)品、畜牧、林產(chǎn)品、養(yǎng)殖、飼料、化肥、農藥、農機等子板塊。

????會議強調，要確保國家糧食安全和重要農產(chǎn)品有效供給。當前和今后一個時期，面對農業(yè)生產(chǎn)進入高成本、高風險、資源環(huán)境約束趨緊的新階段，要不斷加大農業(yè)投入力度，增強農業(yè)綜合生產(chǎn)能力、防災減災能力和可持續(xù)發(fā)展能力；要不斷理順農產(chǎn)品價格，讓農民種糧務農獲得合理利潤；要不斷增加農業(yè)補貼，使之成為發(fā)展農業(yè)的有效政策工具。

????此外，會議還強調，要積極創(chuàng)新農業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營體制機制。當前和今后一個時期，要按照黨的十八大要求構建集約化、專業(yè)化、組織化、社會化相結合的新型農業(yè)經(jīng)營體系。要“守住一條底線”，即充分保障農民土地承包經(jīng)營權，不能限制或者強制農民流轉承包土地。要“抓住兩個關鍵”，即著力培養(yǎng)新型經(jīng)營主體，既注重引導一般農戶提高集約化、專業(yè)化水平，又扶持聯(lián)戶經(jīng)營、專業(yè)大戶、家庭農場；著力發(fā)展多種形式的新型農民合作組織和多元服務主體，通過提高組織化程度實現(xiàn)與市場的有效對接。

????對于農業(yè)股的選擇，東興證券認為，本次中央農村工作會議特別強調了農業(yè)經(jīng)營體制創(chuàng)新和農村土地流轉，建議關注具有土地資源的農業(yè)上市公司。首季度是農業(yè)政策密集發(fā)布期，預計涉及農業(yè)科技、農業(yè)裝備和農業(yè)經(jīng)營制度，看好種子、農機和農業(yè)資源公司如隆平高科、登海種業(yè)、亞盛集團和大湖股份。

????歷史數(shù)據(jù)顯示：

????新年首周收紅概率近七成

????12月4日的滬指跌至1949.46點，當天出現(xiàn)絕地反擊以中陽線報收，2012年僅剩一天就結束交易，目前滬指年線小幅收陽，新年首周能否持續(xù)反彈，已成各方關注的焦點。對此，業(yè)內人士認為，2013年的中國將進入新一輪政治周期的起始階段，政策推進預期、新型城鎮(zhèn)化、出口復蘇等多重利好，資本流入持續(xù)，A股市場將迎來系統(tǒng)性上升機會。

????從歷史數(shù)據(jù)中可見，據(jù)《證券日報》市場研究中心統(tǒng)計顯示，自1991年以來的21年A股歷史新年首周交易中，滬指周K線新年首周收陽的次數(shù)為14次占比為66.67%。

????上漲年份的數(shù)據(jù)分別為：1992年（1.95%）、1993年（13.98%）、1994年（5.50%）、1998年（3.84%）、1999年（1.93%）、2000年（10.98%）、2001年（2.50%）、2003年（4.92%）、2004年（0.16%）、2006年（4.17%）、2008年（1.90%）、2009年（4.62%）、2011年（1.09%）和2012年（1.64%）。

????從年末最后一周的上漲情況看，自1991年以來的21年A股歷史年末最后一周的交易中，滬指年末最后一周交易收陽的次數(shù)為11次。值得注意的是，在這11次中，滬指新年首周收陽的次數(shù)高達8次占比72.73%。

????上漲年份的數(shù)據(jù)分別為：1991年最后一周上漲2.84%，1992年新年首周也上漲1.95%；1992年最后一周上漲2.11%，1993年新年首周大漲13.98%；1997年最后一周上漲0.18%，1998年新年首周大漲3.84%；1999年最后一周上漲0.83%，2000年新年首周大漲10.98%；2000年最后一周上漲0.18%，2001年新年首周大漲2.50%；2003年最后一周上漲4.74%，2004年新年首周也上漲0.16%；2005年最后一周上漲1.41%，2006年新年首周也大漲4.17%；2007年最后一周上漲3.13%，2008年新年首周也上漲1.90%。

????對此，市場分析人士認為，其實投資者更關注的不僅是新年首周市場的走勢，而是此輪反彈行情就此開啟的一輪跨年行情?；仡櫄v史，1991年、1992年、1997年、1999年、2000年、2003年、2005年、2007年這幾年中，年末最后一周的上漲之后，市場都上演了一波轟轟烈烈的跨年度行情。尤其是2005年和2007年的上漲之后，市場開始進入最牛時期。

????中信建投認為，2013年的中國將進入新一輪政治周期的起始階段，政策推進預期、新型城鎮(zhèn)化、收入分配改革、“一號文件”、美麗中國、寬帶中國以及智慧城市等相關的主題投資機會及對經(jīng)濟的深層次影響仍將持續(xù)。隨著出口復蘇，資本流入持續(xù)，A股市場將迎來系統(tǒng)性上升機會。

????申銀萬國認為，通過歷史統(tǒng)計，本輪底部上漲幅度估計在30%左右。自2000年以來的7次重要底部，剔除2005年和2008年兩次大的漲幅之外，最高點位／底部低點的平均值為29%。按上漲幅度歷史均值計算，本輪上證指數(shù)上漲的高點為2520點，市場上漲至2013年一季度的可能性較大。

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?????紅盤收官幾無懸念

????上周市場的反彈幾乎一氣呵成，滬指站穩(wěn)2200點關口后，又順勢收復年線壓力。伴隨政策利好因素的不斷推動，經(jīng)濟數(shù)據(jù)轉暖信號的來臨，市場反彈的環(huán)境氛圍不斷向好。我們認為，本周兩個交易日里市場完成強勢整固，隨后以紅盤報收幾成定局。操作上，配合市場節(jié)奏進行持倉品種的靈活調配，個股盤中不宜盲目追漲。

????上周盤面表現(xiàn)來看，消息面暖風催生反彈活力。較有實質性影響的是11月規(guī)模以上工業(yè)利潤同比增長22.80%，經(jīng)濟回升的趨勢給予市場做多信心的維持。此外，行業(yè)政策的利多因素在新型城鎮(zhèn)化進程主題的影響下，推動著兩市題材品種反復表現(xiàn)，工程基建、低端消費等受益板塊再度活躍。另商務部明確2013年七項主要任務，積極培育消費新增長點，給耐用品消費、節(jié)能環(huán)保產(chǎn)品消費相關受益行業(yè)更好運作空間。另一方面，房地產(chǎn)指數(shù)結束前期修正，并以9.13%的周漲幅推動市場反彈，并且，券商、銀行、汽車、保險，也成為緊隨其后，成為資金流向居前的幾大板塊。這些品種與中小板、創(chuàng)業(yè)板的反彈延續(xù)相互配合，使得市場前期的風格差異，適時的轉變成為你追我漲的輪動格局。配合反彈節(jié)奏的推進，連續(xù)四個交易周以來，兩市量能變化均呈現(xiàn)出溫和放大的跡象，這使得反彈行情的延續(xù)，更好體現(xiàn)在熱點循環(huán)、量能配合的有效氛圍當中?，F(xiàn)階段，只要場內不缺乏活躍板塊及強勢個股，即便指數(shù)出現(xiàn)小范圍的反復震蕩，量能方面在沒有異常放大的情況下，都不會對反彈造成“終結性”的傷害。

????進入本周，恰逢新年交替的兩個交易日，指數(shù)盤中震蕩的幾率因節(jié)假因素的影響預期收斂。加之前期反彈節(jié)奏的穩(wěn)步推進，有助于有效維護市場人氣，投資者持股過節(jié)的意愿相對較強，前期市場快速突破后的調整壓力，將以指數(shù)盤中的小幅整理來完成。考慮節(jié)后市場的幾項關鍵因素，首當其沖的仍是熱點輪動節(jié)奏變化，這是保證反彈延續(xù)的關鍵所在，因而當前關注的主要在于，前期反彈市場依托的是權重股帶動及中小市值品種補漲展開，目前伴隨年報序幕的拉開，年報業(yè)績增長、分紅送轉題材能否主導成為下一階段市場的領漲熱點。唯有這樣，才能最終推動反彈實質發(fā)生結構性轉變。再者，1月兩市共92只個股涉及限售股解禁上市，解禁壓力相比12月明顯降低，加上新股IPO空窗、擴容壓力影響力度減弱，資金供需方面短周期內的松動信號，給A股場外資金連續(xù)凈流入提供可能。這樣一來，市場環(huán)境的博弈因素，至少在現(xiàn)一階段顯得較為有利，這將有利于中期反彈格局的展開。

????結合技術走勢觀察，上周五兩市量能呈現(xiàn)微幅縮減，沖關后的謹慎情緒有所抬頭。滬指日K線中、短期做多格局的保持，又表明反彈延續(xù)是有強度支撐的。周K線，滬指在收復年線之后，與50周K線壓力位置重合，股指的突破確認與短線壓力需要同時釋放。預計本周兩個交易日，滬指盤中有圍繞年線進行窄幅整理的要求，但這對于股指重心上移、反彈延續(xù)的趨勢并無大礙，指數(shù)紅盤報收仍屬大概率事件。策略方面，近期以調整持倉結構為主，業(yè)績走低的風險因素仍要規(guī)避，對于具備基本面支撐、走勢突破的強勢品種堅定持有。

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???銀河證券：三級跳后或現(xiàn)分岔路

????A股維持了逼空上漲的強勢格局，盡管本周只有兩個交易日，卻關系到本年收官和下年開局，意義重大。就收官而言，或將波瀾不興，因為排名大的格局已定；就開局而言，資金流向需要關注，或許能反映出一定的結構調整信號，無調整上攻的運行趨勢也可能有所變化，但也可能繼續(xù)上行拉出更大空間后，經(jīng)過調整和換手，再次上行以便于達到兌現(xiàn)了結的目的。就投資思路而言，缺乏調整使追逐強勢品種有些尷尬，因此踏空的投資者會更多的關注補漲機會。

????改革預期驅動A股三級跳

????市場在連上兩個臺階之后，上周攀上第三個臺階，形成三級跳，上證綜指從12月4日的最低點1949.46點起步，截至上周五創(chuàng)出反彈高點2234.87。

????從三輪上漲的動力來看，來自管理層的一系列“意外之舉”，讓人真切感受到中國正在進入新時代。這種清新的管理方式讓人們一改過去兩年的頹然狀態(tài)，“改革憧憬”持續(xù)發(fā)酵，在短短的不到一個月的時間里，三次標志性事件帶來了股市的三級跳。

????12月5日，上證綜指漲幅2.87%；催化因素為12月4日政治局會議第一次扭轉公眾信心，經(jīng)濟和政策定調穩(wěn)定了基本面預期，工作作風八項規(guī)定讓社會對高層有了信心。

????12月14日，上證綜指漲幅4.32%；催化因素為中央經(jīng)濟工作會議閉幕，減稅、擴赤字、強地方的表態(tài)穩(wěn)定2013年經(jīng)濟預期，堅持改革開放和推進城鎮(zhèn)化催化改革憧憬進一步發(fā)酵。

????12月25日，上證綜指漲幅2.53%；催化因素包括新華社連續(xù)刊發(fā)高層特稿公開生活照，顯示了管理層的平易近人，改革憧憬得到進一步強化。

????A股的無調整三級跳沒有給低倉位基金經(jīng)理一絲機會，除了硬著頭皮跟上。在12月份之前11個月份里保持低倉位的優(yōu)秀基金措手不及，基金排名在最后一個月里出現(xiàn)戲劇性變化。我們認為，未來的走勢可能出現(xiàn)兩種情況：

????第一種情況是無調整上攻可能在進入2013年之后有所改變，震蕩幅度有所加大，經(jīng)過一定的換手后蓄勢再醞釀上行機會。但總體而言，這種情況的震蕩幅度是比較有限的。

????第二種情況是繼續(xù)逼空上行，拉出更高的空間，經(jīng)過較大的震蕩和充分的換手，再次上行達到兌現(xiàn)利潤的目的。本次強拉主力品種的投資者雖然獲利較多，但由于缺乏跟風者，如果就此深幅調整以吸引新投資者入場，則會影響自己的獲利空間，兌現(xiàn)利潤的難度較大，因此，存在繼續(xù)強勢上行的可能性，以拉出更高的空間，在更高的高度進行充分的調整與換手。

????從估值修復到業(yè)績預期

????關注補漲機會

????本周雖僅有兩個交易日，卻是承前啟后，分別是2012年的最后一個交易日和2013年的第一個交易日。2012年的最后一個交易日里，基金的排名影響或將導致一些基金重倉股的擾動。2013年的第一個交易日里，布局因素或將導致市場出現(xiàn)與前一個交易日不一樣的格局，本日的資金流動可代表市場對股票中期趨勢的判斷。

????本周或波瀾不興但應持續(xù)關注成交變化。從交易量來看，這兩個交易日在整體上應較為平淡，不會在這兩個交易日里出現(xiàn)大幅度的多空較量，僅在局部個股或板塊上表達訴求或態(tài)度。仍要密切關注成交量變化，只有成交量不斷放大，新增資金不斷進場，行情才能有更好的持續(xù)性。

????從估值修復到業(yè)績預期。在本次上漲初期，主導邏輯是大盤藍籌的估值修復。A股在經(jīng)過改革憧憬三級跳之后，主流板塊將在一季度展開年報較量，業(yè)績和業(yè)績預期或將主導其行情。而前期落后的板塊，以及一季度新的概念板塊，仍應看重趨勢和想象空間。

????如果將目光轉移到2013年1月份，2012年12月份過度強勢的板塊或以整理為主，漲幅較小但符合上漲邏輯的板塊將出現(xiàn)一定漲幅。這是盈利預期修復和估值修復的撿漏階段。補漲的機會有兩類，一是前期強勢板塊中漲幅較小的優(yōu)質品種，行業(yè)如金融、地產(chǎn)、汽車、石化、建筑建材等；二是12月份漲幅不大但邏輯符合本輪行情驅動因素的板塊和個股，可能會在2013年1月份繼續(xù)演繹盈利預期修復和估值修復行情，可關注煤炭、有色、軍工和農業(yè)等行業(yè)板塊。

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????西部證券：反彈基調未變 短期存調整壓力

????A股進入2012年的最后收官階段，在權重股持續(xù)活躍的帶動下，滬深兩市上周運行重心再上一個臺階，盤中各板塊呈現(xiàn)不同程度的活躍，兩市成交量也繼續(xù)維持在相對的高位，尤其是滬市單日量能仍在千億左右，表明市場交投情緒仍保持較為高漲的狀態(tài)。我們認為，經(jīng)濟趨穩(wěn)以及流動性充裕這兩大支持本輪反彈的核心因素在中短期內并不會出現(xiàn)明顯的弱化，反而一定程度上會有所增強，因此，中線反彈的格局仍會延續(xù)，需要留意的是短線技術面的調整。操作上，建議投資者目前位置操作上不宜繼續(xù)追漲，重倉投資者可趁股指盤中沖高的過程中逐步降低倉位配置，等待股指適當回調后再擇機加倉，輕倉投資者建議短線參與盤中熱點的交易性機會。

????從上周市場運行的盤面情況觀察，大、中、小市值品種輪動的格局較為明顯。一方面，本輪反彈過程中一直領漲的銀行、保險等金融權重股繼續(xù)在盤中活躍，尤其上周五券商股的全面發(fā)力更是對指數(shù)的貢獻作用明顯，較為明顯的估值優(yōu)勢加上政策的支持使得其在未來仍會持續(xù)得到主流資金的青睞，這對行情的中期延續(xù)也有正面的作用。另一方面，二、三線板塊中的一些中小市值品種呈現(xiàn)一定的補漲走勢，包括傳媒、農業(yè)等板塊都有不同程度的活躍，對市場做多人氣也有正面的提振作用，這一點也體現(xiàn)在中小板指數(shù)和創(chuàng)業(yè)板指數(shù)的持續(xù)走強上面，“大象搭臺，猴子唱戲”的盤面特征得到較好的延續(xù)，這也成為市場重要的內在推動力。

????回顧本輪自1949點以來的反彈，板塊輪動的節(jié)奏一直較為清晰，主要是由估值較低的金融股率先領漲以帶動指數(shù)脫離弱勢區(qū)域，隨后機械、汽車、煤炭等強周期板塊逐步反彈，并伴隨稀土永磁、高鐵等部分題材、概念股的活躍，A股自身的反彈動能一直較為充沛，這也成為股指迭創(chuàng)反彈新高的內在動力，只要板塊輪動的格局沒有明顯的弱化，即使股指短線出現(xiàn)回調，也是出于技術面的要求，其回調空間也將相對有限。

????支持本輪反彈的一個核心因素來自于市場對經(jīng)濟觸底的樂觀預期，而逐步公布的經(jīng)濟數(shù)據(jù)也確實在慢慢回升，更是增強了市場這一判斷，同時也使得A股走強的動力得到夯實。上周國家統(tǒng)計局公布最新公布的數(shù)據(jù)顯示，今年1-11月，全國規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)實現(xiàn)利潤同比增長3%，11月當月實現(xiàn)利潤同比增長22.8%。這一數(shù)據(jù)已呈現(xiàn)出連續(xù)三個月的正增長，并且增長速度也在逐漸加快，結合此前公布的PMI指數(shù)也連續(xù)回升的情況分析，經(jīng)濟已經(jīng)開始逐步回暖。這與穩(wěn)增長政策的帶動密不可分，而發(fā)改委年末加快審批通過了一些核心基建項目將增強回暖的動力，整體而言，經(jīng)濟的運行情況在未來不會對A股造成更多的負面沖擊，反而會逐步創(chuàng)造偏暖的運行氛圍。

????支持本輪反彈的另一因素來自于供求關系的好轉，除了證監(jiān)會通過加快QFII額度的審批補充市場流動性，同時鼓勵國內企業(yè)境外上市，加快發(fā)展債券市場融資，舒緩A股IPO“堰塞湖”的尷尬局面之外，進入到2013年一季度，市場將迎來銀行放貸的高峰期，而政府投資意愿也將顯著提升，因此，市場整體的流動性仍將維持充裕的狀態(tài)，這無疑也將持續(xù)夯實A股的正面支撐。

????整體來看，我們對后市持謹慎樂觀的判斷，樂觀的原因是目前支撐本輪反彈的因素尚未有明顯的轉變，這也可能使得本輪反彈的高點在2300點附近出現(xiàn)。謹慎的原因來自于股指技術面的調整，畢竟本輪反彈幅度已經(jīng)超過10%，而中間并未出現(xiàn)像樣的調整，從60分鐘級別觀察，可以看到股指經(jīng)歷三波明顯的上漲，雖然指數(shù)創(chuàng)出新高，但MACD指標中的紅柱面積卻呈現(xiàn)萎縮的態(tài)勢，頂背離的狀態(tài)可能使得股指短線出現(xiàn)回落，從而更好的修復技術指標和清洗浮籌，同時也是為后市反彈的延續(xù)積蓄力量，拳頭收回來再打出去，力量可能會更大。

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????金百臨咨詢：QFII加倉 A股延續(xù)強勢行情

????上周A股市場出現(xiàn)了震蕩中重心上移的走勢，尤其是上周四的回落引發(fā)了多頭更為猛烈的反撲，使得上證指數(shù)形成了陽包陰的K線組合，從而意味著A股市場的多頭擁有強有力的控盤能力，似乎表明短線A股市場的強勢行情有望延續(xù)。那么，如何看待當前A股的如此走勢呢？

????QFII加倉提振樂觀預期

????上周A股市場的走勢的確略超市場預期。一方面是因為大小非減持給二級市場的存量資金帶來了較大的壓力。另一方面則是政策面處于相對真空期，并無特別的利好預期。所以，前期大漲所帶來的獲利盤也有減持的意愿，這可能也是上周四上證指數(shù)一度急跌的誘因之一。

????但是，盤面顯示出，多頭仍然有著強大的控盤能力，不僅僅是體現(xiàn)在上周五所形成的陽包陰的K線組合，而且還體現(xiàn)在上證指數(shù)過幾個交易日就是一根中陽K線甚至長陽K線的組合，如此的走勢就意味著多頭在近期有著較為稔熟的操盤技巧。

????之所以如此，分析人士認為這可能與當前A股市場的估值優(yōu)勢有著較大的關聯(lián)。畢竟經(jīng)濟的復蘇預期仍然存在，從而說明銀行股、保險股等金融股的估值復蘇的動能依然強勁。更何況，QFII在上周的進一步加倉進一步佐證了當前A股的估值優(yōu)勢。資料顯示，上周五的上交所的大宗交易平臺顯示出，一直有QFII活躍的海通證券國際部席位再度出現(xiàn)在農業(yè)銀行、華夏銀行、保利地產(chǎn)等金融地產(chǎn)股的大宗交易信息中。而在前期，正是由于海通證券國際部席位的出現(xiàn)，才使得上證指數(shù)在12月4日出現(xiàn)了絕地而起的反彈行情。所以，上周五的QFII再度加倉A股的金融地產(chǎn)股，意味著國際資本仍然看好A股金融股的估值優(yōu)勢，這無疑有利于提振各路資金對A股行情演繹前景的樂觀預期，從而有望推動著新增資金改變觀望策略而加大對二級市場的建倉節(jié)奏。如此來看，A股市場的后續(xù)買盤資金多多，從而牽引著A股市場出現(xiàn)反復強勢的走勢。

????資金回流金融地產(chǎn)股主線

????更為重要的是，上周QFII加倉金融地產(chǎn)股的走勢，說明當前市場真正的主線是金融地產(chǎn)股主線，從而有利于各路資金再度云集金融地產(chǎn)股。

????與此同時，大小非拋壓迅速增強，說明了年底的創(chuàng)投資本、財務資本均有回籠資金的要求，從而使得大宗交易平臺的成交量迅速膨脹起來，如此就使得小市值品種的反彈漸有舉步維艱的態(tài)勢。故上周五的午市后的小盤股明顯受到壓制，不少小盤新股出現(xiàn)了較長的上影線，似乎表明短線小市值品種的行情有漸近尾聲的可能性。另外，聯(lián)創(chuàng)節(jié)能公布了核查公告，公告顯示出公司的業(yè)績保持著平穩(wěn)的態(tài)勢，而且稱公司管理層尚未考慮年報分配方案，如此可能會使得小市值品種的高送轉的炒作行情有所降溫。

????如此，就進一步驅動著存量資金重新回歸到金融地產(chǎn)股主線。也就是說，在本周，銀行股、券商股、保險股、信托股以及地產(chǎn)股，仍然是A股市場的活躍品種。而從上周的走勢來看，地產(chǎn)股的持續(xù)活躍一直是A股市場漲升的核心引擎，尤其是外高橋、浦東金橋等含B股的地產(chǎn)股更是得到了資金的寵愛，進而成為A股市場新的活躍興奮點。故百臨全息金融博弈模型顯示出地產(chǎn)股的確在近期獲得了存量資金的青睞，看來，地產(chǎn)股仍然是本周A股市場的主線，從而牽引著A股市場的活躍。

????關注核心主線

????正因為如此，在操作中，建議投資者繼續(xù)加大倉位，尤其是對金融地產(chǎn)股的配置。其中，金融股主要是陜國投、東吳證券、寧波銀行、南京銀行，地產(chǎn)股主要有順發(fā)恒業(yè)、合肥城建、濱江集團、寧波聯(lián)合等品種。

????與此同時，對一些低估值、持續(xù)高成長的優(yōu)質小盤股也可適量跟蹤，畢竟股價強勢的核心在于業(yè)績成長，而不是股本的大小。所以，凡是業(yè)績持續(xù)成長、估值低企的品種均可跟蹤，比如說華斯股份、風范股份、常山藥業(yè)、四方股份等品種。另外，建投能源、長源電力、皖能電力等火電股也可跟蹤。

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