2012年的中國(guó)股市不僅連創(chuàng)新低，更成為投資者持續(xù)大幅虧損、清倉(cāng)離場(chǎng)撤資的一年。年內(nèi)不僅有總計(jì)126萬戶A股賬戶清倉(cāng)不再持股，而且證券資金賬戶也銳減2500億元，超過半數(shù)股民虧損。一系列數(shù)字反映出中國(guó)股市持續(xù)低迷帶給投資者的傷害，也成為A股市場(chǎng)難引增量資金的一個(gè)重要原因。

　　A股投資者清倉(cāng)126萬戶 “彈藥”銳減2500億元

　　統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，截至2012年11月末，年內(nèi)共有126萬戶滬深A(yù)股賬戶完全清倉(cāng)，不再持有股票。

　　回顧2008年四季度國(guó)際金融危機(jī)肆虐之時(shí)，A股市場(chǎng)也曾經(jīng)經(jīng)歷過一波投資者撤離股市的沖擊。從2008年8月初至2009年2月初，半年內(nèi)滬深A(yù)股共有167萬賬戶清倉(cāng)離場(chǎng)，而在這一時(shí)間段內(nèi)上證指數(shù)從2800點(diǎn)附近最深跌至1664點(diǎn)，A股市場(chǎng)經(jīng)歷了多年來少見的“股災(zāi)”。

　　與當(dāng)年的慘淡景象相比，2012年的A股市場(chǎng)也出現(xiàn)相似境況。截至12月4日，上證指數(shù)年內(nèi)最多下跌21%，126萬清倉(cāng)的賬戶成為股市下跌的注腳。業(yè)內(nèi)人士指出，股市連續(xù)下跌與股民撤出形成惡性循環(huán)，兩者相互作用，形成越跌越賣、越賣越跌的市場(chǎng)趨勢(shì)。

　　與之相對(duì)應(yīng)的是，股市不僅沒能在2012年迎來增量資金，更是由于市值縮水和資金撤離，賬戶結(jié)算資金銳減2500億元。中國(guó)投資者保護(hù)基金公司的數(shù)據(jù)顯示，截至11月23日，證券賬戶結(jié)算資金余額僅為5602億元，較6月初最高的8103億元下降了2500億元左右。

　　東興證券副總經(jīng)理銀國(guó)宏和廣發(fā)證券總裁助理王新棟等券商高管認(rèn)為，賣掉下跌的股票導(dǎo)致現(xiàn)金縮水，以及投資者將資金轉(zhuǎn)出股市，都是股市“彈藥”年內(nèi)大幅減少的原因，這種大趨勢(shì)在當(dāng)下愈演愈烈。

　　股價(jià)連創(chuàng)新低高管套現(xiàn)600萬買房 中小散戶卻是炒股返貧

　　股民撤離股市的背后，A股卻呈現(xiàn)出非常明顯的“二元化”結(jié)構(gòu)，上市公司股東、創(chuàng)投基金投資人以及公司高管暴富機(jī)會(huì)依然不減，與二級(jí)市場(chǎng)股民高比例虧損和不得不割肉清倉(cāng)形成強(qiáng)烈對(duì)比，市場(chǎng)中“撐的撐死，餓的餓死”。

　　據(jù)證監(jiān)會(huì)介紹，截至2012年9月底，今年以來參與交易或持有股票的自然人投資者中，約有53%的投資者發(fā)生實(shí)際或浮動(dòng)虧損。

　　與此同時(shí)，創(chuàng)業(yè)板首批28家公司上市三年后股價(jià)創(chuàng)新低，股民長(zhǎng)期持有收益為負(fù)；中國(guó)石油上市5年后股價(jià)跌去逾八成更讓“價(jià)值投資”在中國(guó)股市成為“笑談”，中小投資者炒股返貧現(xiàn)象明顯。

　　和中小散戶炒股返貧的慘狀相反，不少上市公司原始股東卻在2012年熊市中還能賺得暴利、購(gòu)置房產(chǎn)。

　　創(chuàng)業(yè)板首批28家上市公司中的紅日藥業(yè)兩位原始股東，股份解禁后套現(xiàn)逾1800萬元，5年大賺40倍。年內(nèi)股價(jià)連創(chuàng)新低的巨龍管業(yè)董事劉國(guó)平，在10月通過大宗交易平臺(tái)轉(zhuǎn)讓所持的57.2萬股，累計(jì)套現(xiàn)624萬元。劉國(guó)平在隨后出具的《本人關(guān)于違規(guī)減持公司股票自愿接受處罰的報(bào)告》中表示，“出現(xiàn)‘窗口期’交易的原因主要是，解禁之前已經(jīng)有置換房產(chǎn)的打算”。

　　65%上市公司給股民回報(bào)不如銀行利率 過去十年買啥都賺只有二級(jí)市場(chǎng)虧

　　股價(jià)的下跌，不僅使得股市表現(xiàn)和投資者資金動(dòng)向形成惡性循環(huán)，同時(shí)部分上市公司分紅甚至不如銀行存款，也讓股市存在結(jié)構(gòu)性缺陷，未來對(duì)增量資金的吸引力難以提升。

　　燕京華僑大學(xué)校長(zhǎng)、經(jīng)濟(jì)學(xué)家華生組織的一項(xiàng)統(tǒng)計(jì)顯示，近10年間我國(guó)有65%的上市公司給予股民的回報(bào)還不如同期銀行利率。華生的這份調(diào)查顯示，2001年6月14日滬深股市共有上市公司1108家，除去25家因被大股東吸收合并退市等外，以1083家公司計(jì)算10年來的股價(jià)以及送轉(zhuǎn)股和現(xiàn)金分紅，若投資者在2001年6月14日買入持有到2011年12月20日收盤，則買入其中534家公司將虧損，另外有166家的收益低于同時(shí)期的一年期存款滾存利息，只有362家有高于存款利息的正收益，這其中還有114家是經(jīng)過重組和資產(chǎn)注入取得的。真正靠自身發(fā)展取得高于存款利息收入的上市公司僅有248家，占當(dāng)年全部上市公司的23.4%，不足四分之一。

　　安信證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家高善文認(rèn)為，過去十年，絕大部分和中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)相關(guān)的市場(chǎng)都有相匹配的回報(bào)。一些人通過購(gòu)買房子分享了經(jīng)濟(jì)的成長(zhǎng)，甚至買了一些紀(jì)念幣、郵票、古董等都一樣可以分享經(jīng)濟(jì)成長(zhǎng)。如果十年前在美國(guó)或者香港市場(chǎng)購(gòu)買了中國(guó)指數(shù)，一樣可以分享中國(guó)經(jīng)濟(jì)的成長(zhǎng)，但是只有在中國(guó)證券市場(chǎng)的二級(jí)市場(chǎng)上沒有創(chuàng)造回報(bào)。

　　對(duì)此，有業(yè)內(nèi)人士指出，全國(guó)所有券商證券賬戶結(jié)算資金總額一直是下降趨勢(shì)，未來股市如果繼續(xù)下跌，靠什么將原本購(gòu)買理財(cái)產(chǎn)品、信托產(chǎn)品的資金吸引過來？

　　從最新的每周開戶數(shù)據(jù)看，A股市場(chǎng)已經(jīng)連續(xù)6周的單周新開戶數(shù)在10萬戶以下，與2009年頂峰時(shí)單周近70萬戶開戶相比，顯示出明顯的“后勁不足”。

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