通脹與加息助推跌勢(shì)

　　6月16日,印度央行上提回購(gòu)截止收益率和逆回購(gòu)利率均25個(gè)基點(diǎn),分別至7.5%和6.5%，印度央行的報(bào)告認(rèn)為，國(guó)內(nèi)通脹依然處于高位，貨幣政策將牢牢維持反通脹立場(chǎng)。同樣，我國(guó)5月CPI數(shù)據(jù)也達(dá)到了5.5%，這加劇了市場(chǎng)對(duì)加息的預(yù)期。

　　深圳智多盈表示，市場(chǎng)預(yù)期6月份CPI或?qū)⒊^(guò)6%，通脹壓力進(jìn)一步加劇，勢(shì)必會(huì)引發(fā)提準(zhǔn)、加息等緊縮政策繼續(xù)推出，經(jīng)濟(jì)增速或?qū)⑦M(jìn)一步放緩，這才是貫穿本輪A股持續(xù)下跌的核心原因。

　　國(guó)元證券認(rèn)為，從近幾周央行公開(kāi)市場(chǎng)的操作來(lái)看，已經(jīng)是連續(xù)五周凈投放，總額達(dá)到4070億元人民幣，其中上周僅發(fā)行了20億元央票，凈投放更是達(dá)到了1130億元，這說(shuō)明央行其實(shí)也知道市場(chǎng)資金面較為緊張，再度提準(zhǔn)也是無(wú)奈之舉。由于目前央票發(fā)行一二級(jí)市場(chǎng)利率倒掛，央票這一工具回收市場(chǎng)流動(dòng)性的功能基本喪失，值得注意的是，上周3個(gè)月期央票發(fā)行利率一改此前走穩(wěn)的態(tài)勢(shì)，上升了8個(gè)多基點(diǎn)，使得市場(chǎng)加息預(yù)期更為濃烈，預(yù)計(jì)在加息預(yù)期兌現(xiàn)之前，市場(chǎng)是很難出現(xiàn)大反彈的局面，而在這樣的前提下，使得股指在近期應(yīng)該具備恐慌加大的可能，換句話說(shuō)，恐慌不加劇，市場(chǎng)就不能很快見(jiàn)底理想的底部，所以，注意近期不斷新低后，市場(chǎng)是不是能出現(xiàn)大面積的恐慌，換句話，政策不放手，就是保持頭腦，不要輕易出手。

　　從大的宏觀背景來(lái)看，估計(jì)6月份也會(huì)有較高的數(shù)據(jù)出現(xiàn)，在通脹高舉的局面下，市場(chǎng)是很難出現(xiàn)明顯的轉(zhuǎn)市跡象，但市場(chǎng)的資金和市場(chǎng)外的資金明顯在博弈中逐漸迷茫，例如市場(chǎng)外的資金市場(chǎng)已轉(zhuǎn)向拉存款，特別是在月末的時(shí)候。于是，銀行就大量地向儲(chǔ)戶推薦短期理財(cái)產(chǎn)品，還有一些房地產(chǎn)信托基金也開(kāi)始浮出水面，再加上民間借貸利率高企，這三者就吸納了大量的短線流動(dòng)性，也分流了部分股市資金，致使市場(chǎng)進(jìn)入到不斷的負(fù)面惡性循環(huán)，在這樣的大局面下，市場(chǎng)目前依然在冰冷時(shí)刻，看起來(lái)陽(yáng)光離你很近，但最冷的時(shí)刻似乎還沒(méi)有到來(lái)，在這樣的大前提下，市場(chǎng)進(jìn)一步震蕩反復(fù)是近期的常態(tài)化，但機(jī)會(huì)可能是逐漸減少，而市場(chǎng)在短期內(nèi)很可能出現(xiàn)集中的放大恐慌和割肉的跡象。