深證綜指周線圖 （翟超/制圖）

　　受歐洲股市大幅上漲影響，周三A股市場小幅高開。但盤中股指震蕩下行，滬綜指創(chuàng)出年內(nèi)新低2383.40點(diǎn)，全日跌幅0.97%。深綜指更是不濟(jì)，跌幅高達(dá)1.47%。以前外盤大漲，A股往往也有較為出色的市場表現(xiàn)，但近期卻始終是跟跌不跟漲，原因是什么？我們認(rèn)為既有外患，但更主要是內(nèi)憂，而其中的關(guān)鍵在當(dāng)前市場信心已嚴(yán)重缺失。

　　連續(xù)不斷的大型新股發(fā)行（IPO）正在重壓本已羸弱的股市。進(jìn)入9月以來，超級(jí)大盤股的IPO不斷涌現(xiàn)：9月19日，中國水電發(fā)布了招股意向書。表示擬最多發(fā)行35億股，籌資173.17億元，并將于27日進(jìn)行網(wǎng)上申購。雖然之后的26日中國水電公告表示，發(fā)行規(guī)模由之前的35億股壓縮到30億股，但即使如此，籌資總額依舊高達(dá)144億元。隨后的另一家大型公司IPO更讓市場倒吸一口冷氣。證監(jiān)會(huì)9月23日公告中國交通建設(shè)股份有限公司IPO申請(qǐng)將在28日進(jìn)行發(fā)審會(huì)審核，擬發(fā)行不超過35億股，募資不超過200億元，將成為今年以來IPO融資規(guī)模最大的項(xiàng)目。再加上已經(jīng)在8月29日經(jīng)發(fā)審委審核通過的陜煤股份募集的172.51億元，三只大盤股的募資金額就超過了500億元。

　　受緊縮政策的壓制，A股市場資金面本就十分緊張，而大型股票的密集發(fā)行更是使得股市短期嚴(yán)重失血。同時(shí)，除了大規(guī)模融資，銀行的季末考核壓力也會(huì)導(dǎo)致資金緊張的局面持續(xù)到10月1日之后。因此，一些市場人士認(rèn)為，市場資金本已緊張，而巨量融資更是造成市場嚴(yán)重失血，投資者信心深受打擊。這是近日市場不堪重壓的主要原因，也是A股跟跌不跟漲的重要原因。

　　國慶節(jié)前還有兩個(gè)交易日，估計(jì)大幅走好的概率很低，那么，國慶節(jié)后的市場會(huì)走好嗎？有一項(xiàng)數(shù)據(jù)研究顯示，國慶節(jié)前和國慶節(jié)后第一天市場的走勢(shì)往往是同向的，國慶長假后首日漲跌直接由節(jié)前市場趨勢(shì)決定。即若節(jié)前市場是上漲的，那么國慶節(jié)后的一兩個(gè)交易日，市場也往往是上漲的，反之亦然。而從今年國慶前的市場表現(xiàn)看，9月28日的“跟跌不跟漲”走勢(shì)一定程度上反映了市場信心的缺失和整體弱勢(shì)的格局，若未來兩天消息面沒有重大變化的話，繼續(xù)走弱應(yīng)該是可以預(yù)見的。若長假期間歐美股市沒有出現(xiàn)大變化，長假后的市場首日表現(xiàn)估計(jì)也乏善可陳。

　　近半年來，市場一直處于下跌調(diào)整之中。4月18日滬綜指的高點(diǎn)為3067點(diǎn)，而5個(gè)半月后的現(xiàn)在，滬綜指已經(jīng)下跌到2383點(diǎn)，跌了近30%。中間僅有象征性地從6月底到7月中旬的200點(diǎn)反彈，市場弱勢(shì)特征一覽無遺。雖然說市場的弱勢(shì)是對(duì)中國經(jīng)濟(jì)增速下滑、上市公司收益增長環(huán)比下滑的反映。但是如此綿綿不絕的下跌，使得投資者疲憊麻木，倡導(dǎo)價(jià)值投資的基金、陽光私募等投資機(jī)構(gòu)損失慘重、深度套牢，對(duì)經(jīng)濟(jì)面的反應(yīng)已有過度之嫌。我們認(rèn)為，A股市場要擺脫熊市，亟待重樹市場信心，而如果有政策的提振，或許能成為扭轉(zhuǎn)弱勢(shì)的催化劑?！?/p>

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