由于伯南克在全球央行年會(huì)上的講話對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)比較樂觀，美股上周五出現(xiàn)明顯的探低回升態(tài)勢(shì)，道指、標(biāo)普、納指分別上漲1.21％、1.51％、2.49％，三大股指的周漲幅便擴(kuò)大到4.32％、4.74％、5.89％。放眼全球，除印度仍在下調(diào)（第5周）外，其他主要股指上周都紛紛止跌回升，但歐洲如英、法、德、意所收周陽(yáng)線的上影都占線體長(zhǎng)度的一半或以上，且與日（創(chuàng)近期新低）、加的周線組合都不是強(qiáng)勢(shì)，表現(xiàn)最出色的美股也不過就是回到了8月12日的收盤水平。就是說，無(wú)論短期漲幅大小，中期的弱勢(shì)格局都沒有發(fā)生逆轉(zhuǎn)，有效的上行空間就難以樂觀，再次反復(fù)也就毫不意外。

　　與美元指數(shù)的持續(xù)下調(diào)相反，國(guó)際期市上周再次出現(xiàn)整體上揚(yáng)的景象，而且多數(shù)品種的振幅急劇增加。以美國(guó)期市為例，原油、銅近日雖相繼企穩(wěn)回升，但整體運(yùn)行的弱勢(shì)特征并未改變，而糧食品種如黃豆、玉米、小麥的漲幅則驟然加大，某種程度也說明通脹壓力可能將有所增加；在上穿1900美元/盎司后不久，金價(jià)便終止了連漲七周的強(qiáng)攻勢(shì)頭，上周三還暴跌了5.6％，周內(nèi)高低點(diǎn)落差超過200美元，這種劇烈震蕩以及陰抱陽(yáng)的周線組合都預(yù)示整理依然不可避免。

　　雖說7月新屋銷售連跌3個(gè)月并創(chuàng)5個(gè)月新低，初請(qǐng)失業(yè)金人數(shù)和8月密歇根消費(fèi)者信心都不如預(yù)期，二季度GDP增速也被下調(diào)，且IMF官員稱全球經(jīng)濟(jì)前景更加疲弱，但7月芝加哥聯(lián)儲(chǔ)指數(shù)卻表明經(jīng)濟(jì)衰退風(fēng)險(xiǎn)有所下降，7月耐用品訂單還遠(yuǎn)超預(yù)期，中、德制造業(yè)數(shù)據(jù)強(qiáng)于預(yù)期更是促成了上周二的大漲，而伯南克講話則暗示目前無(wú)需采取刺激經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)措施，這就給人以“一切盡在掌握中”的安全感，美聯(lián)儲(chǔ)是否將采取進(jìn)一步刺激措施也要到9月的貨幣政策制定會(huì)后才能揭曉，這一懸念自然也會(huì)牽動(dòng)股市的神經(jīng)。就股指現(xiàn)狀而言，5日均線拐頭上行構(gòu)成支撐雖顯示短線已轉(zhuǎn)強(qiáng)，或上周五的探低回升態(tài)勢(shì)有望延續(xù)，但近兩周合并卻是一顆下影頎長(zhǎng)的十字星即周線組合不太穩(wěn)定，5周均線又穩(wěn)步下行構(gòu)成明顯的阻壓，中期能否就此逐漸走強(qiáng)就有待進(jìn)一步觀察了，盡管現(xiàn)在已經(jīng)擺脫了一個(gè)多月來(lái)高點(diǎn)連線的束縛；若以較平緩的上升通道來(lái)看，三大股指本周很難觸及11720點(diǎn)、1235點(diǎn)、2610點(diǎn)的高度，一旦遇阻回落并跌破13日均線（約11150點(diǎn)、1160點(diǎn)、2450點(diǎn)），8月低點(diǎn)的支撐就很可能將面臨較嚴(yán)峻的考驗(yàn)，而從時(shí)間方面考慮，本周上半段的變化無(wú)疑會(huì)更關(guān)鍵一些。

　　A股上周略高開后均形成探低回升態(tài)勢(shì)，滬深大盤分別上漲3.07％、2.36％，不僅完全封閉了19日的下降缺口，而且扭轉(zhuǎn)了持續(xù)5周下調(diào)的態(tài)勢(shì)，可短期內(nèi)仍存在一些隱憂或不確定因素。因?yàn)椋阂粤磕芊治?，上周成交額已縮減至不足7530億元，這在無(wú)形中就降低了周線繼續(xù)強(qiáng)攻的可信度，而周一的1270億元又是6月22日以后的單日地量，且周四大漲時(shí)僅僅是略多于1900億元，說明目前的殺跌能量已趨于枯竭，可市場(chǎng)的追漲意愿也不是那么強(qiáng)烈，短期內(nèi)漲跌空間因此就會(huì)大大受限，除非顯著放量或急劇縮量。以趨勢(shì)線分析，兩市上周四同時(shí)突破了中期下降壓力線，但無(wú)論從上破幅度判斷，還是從突破的時(shí)間來(lái)看，其有效性都有待驗(yàn)證，且上破后不久又往往伴隨有回抽現(xiàn)象，而滬市的量度漲幅則指向了2660點(diǎn)（深成指直指12000點(diǎn)整數(shù)關(guān)），這恰好落在8月5日下降缺口的中心地帶，上攻至此勢(shì)必將有一番爭(zhēng)奪；若上破無(wú)效或升勢(shì)難以持續(xù)，再次深幅回落的威脅雖不大，但轉(zhuǎn)入盤局或重新蓄勢(shì)就不可或缺了。更重要的是，此前疲弱的藍(lán)籌群體周四雖相繼發(fā)力上攻，但持續(xù)能力依然不強(qiáng)，真實(shí)意圖暫時(shí)還難以明辨，市場(chǎng)熱點(diǎn)能否發(fā)生嬗變就不得不繼續(xù)觀察。

　　總之，全球股市近期的弱勢(shì)狀態(tài)尚未改變，期市的演變似乎也預(yù)示市場(chǎng)仍有較大變數(shù)，A股短線反復(fù)可能也就有增無(wú)減。本周有望繼續(xù)上揚(yáng)，只要不跌破2560點(diǎn)、11340點(diǎn)，就沒必要過于擔(dān)心，而量能變化、藍(lán)籌動(dòng)向則更值得大家關(guān)注。

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