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大盤震蕩小幅上攻概率大軟件板塊是熱點(diǎn)

?？诰W(wǎng)　http://fewfxpb.cn　時(shí)間：2011-05-16 09:47

　　上證指數(shù)上周遇阻回落，周未一舉陽(yáng)包陰，最終以低位陽(yáng)十字星的周K線結(jié)束全周交易，終結(jié)了之前周三連陰的弱勢(shì)下跌勢(shì)頭。央行上調(diào)存款準(zhǔn)備金率之后，預(yù)計(jì)短期內(nèi)將難以出臺(tái)進(jìn)一步的調(diào)控措施，目前市場(chǎng)的謹(jǐn)慎情緒有所緩解，做空力量也呈現(xiàn)枯竭狀態(tài)，因此本周股指有望繼續(xù)反彈走勢(shì)。

　　看點(diǎn)一：大盤震蕩小幅上攻概率80%

　　基本面方面，從上周公布的數(shù)據(jù)來(lái)看，4月CPI同比上漲5.3%，新增貸款7396億元，M2同比增長(zhǎng)15.3%，M1同比增長(zhǎng)12.9%，工業(yè)增加值為13.4%。在CPI保持高位運(yùn)行的格局下，工業(yè)增加值的回落較為明顯，由于M2仍處下降過(guò)程中，連續(xù)偏緊的貨幣政策已使得投資者對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的擔(dān)憂增加。

　　中國(guó)4月貿(mào)易差額為順差114.2億美元，4月主要大宗商品進(jìn)口均放緩。預(yù)計(jì)國(guó)內(nèi)中游企業(yè)前期庫(kù)存增加后，補(bǔ)庫(kù)存行為減少是進(jìn)口增速減緩并導(dǎo)致貿(mào)易順差超預(yù)期的主要原因，進(jìn)口增速減緩，表明企業(yè)面臨新的去庫(kù)存壓力。

　　從資金面來(lái)看，上周三央行通過(guò)公開市場(chǎng)發(fā)行400億元3年期央票，為該期限央票暫停發(fā)行5個(gè)多月以來(lái)的再度發(fā)行，其意在加大力度收縮流動(dòng)性。另外，在數(shù)據(jù)顯示經(jīng)濟(jì)增速放緩、海外市場(chǎng)動(dòng)蕩的情況下，央行上周四晚間宣布自5月18日起上調(diào)存款類金融機(jī)構(gòu)人民幣存款準(zhǔn)備金率0.5個(gè)百分點(diǎn)，表明控制通脹仍是當(dāng)前的首要政策目標(biāo)。而且，每月一次的提準(zhǔn)并不意味著政策緊縮性利空已完全釋放。

　　不過(guò)，隨著市場(chǎng)重心不斷下移，一方面空方的力量得到不斷宣泄后，股指繼續(xù)大幅下調(diào)的空間已不大；另一方面，上市公司的整體業(yè)績(jī)?cè)鏊匐m有所放緩，但仍將保持一定的增長(zhǎng)，會(huì)對(duì)股價(jià)形成支撐，預(yù)計(jì)上證指數(shù)5月份將在2900點(diǎn)上下震蕩。

　　技術(shù)面上，從周線系統(tǒng)來(lái)看，均線系統(tǒng)維持交匯狀態(tài)，5周均線下穿10周均線，中期依然有利于空頭；從日K線看，5日、10日均線開始走平，KDJ、RSI短期背離依舊和超賣，顯示短期仍有反彈空間；從30分鐘波浪觀察，上證指數(shù)自3067點(diǎn)殺跌以來(lái)已完成5浪結(jié)構(gòu)，反彈浪從上周五午盤已經(jīng)開始，理論上，目前只是第一波反彈，中間回調(diào)后還有第二波反抽。

　　總之，綜合基本面、技術(shù)面情況，本周大盤展開小幅上攻的可能性較大。

　　看點(diǎn)二：軟件板塊活躍概率70%

　　近期有消息稱，軟件服務(wù)業(yè)“十二五”規(guī)劃最遲將在今年9月出臺(tái)，“十二五”期間對(duì)軟件行業(yè)的政策扶植將由普惠轉(zhuǎn)向培育大型企業(yè)。此外，發(fā)改委正會(huì)同相關(guān)部門出臺(tái)鼓勵(lì)軟件行業(yè)若干政策的實(shí)施細(xì)則，其中提到要整合軟件資源、培育一批有國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力的企業(yè)。2010年，軟件行業(yè)前百家企業(yè)累計(jì)完成軟件行業(yè)收入2900億元，實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)553億元。

　　2011年一季度，71家軟件行業(yè)上市公司業(yè)績(jī)分化明顯，其中17家出現(xiàn)業(yè)績(jī)下滑，5家業(yè)績(jī)降幅在100%以上；17家凈利潤(rùn)增長(zhǎng)在50%以上，其中12家凈利潤(rùn)增長(zhǎng)在100%以上。正面因素主要是毛利率的提升以及各類費(fèi)用率的下降，而營(yíng)業(yè)外收入的減少成為主要負(fù)面因素。計(jì)算機(jī)行業(yè)上市公司在經(jīng)歷了2010年的大幅投入后，預(yù)計(jì)2011年的投入力度將會(huì)減弱，使得期間費(fèi)用的增速低于收入增速，將繼續(xù)對(duì)公司業(yè)績(jī)產(chǎn)生正面貢獻(xiàn)。

　　從國(guó)際IT龍頭企業(yè)的發(fā)展路徑看，軟件行業(yè)并購(gòu)重組是做大做強(qiáng)的必由之路。由于目前大型軟件企業(yè)是政策重點(diǎn)支持繼續(xù)做大做強(qiáng)的對(duì)象，因此未來(lái)軟件大型企業(yè)在政策鼓勵(lì)下必將出現(xiàn)并購(gòu)重組浪潮，部分業(yè)績(jī)持續(xù)下滑、規(guī)模較小的企業(yè)，將成為未來(lái)大企業(yè)收購(gòu)的目標(biāo)。在資本、市場(chǎng)與政策的三重驅(qū)動(dòng)下，軟件行業(yè)整合大戲即將上演。

　　從政策扶持情況和行業(yè)內(nèi)部變化情況看，軟件行業(yè)未來(lái)的整合中將孕育更多的投資機(jī)會(huì)。個(gè)股方面，建議重點(diǎn)關(guān)注發(fā)展態(tài)勢(shì)良好、業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)穩(wěn)定的大型軟件企業(yè)的投資機(jī)會(huì)，包括綜藝股份、用友軟件、東華軟件、華勝天成、石基信息、寶信軟件等。