作者：中央財(cái)經(jīng)大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院 徐翔

　　在7月14至15日召開的全國金融工作會(huì)議上，設(shè)立國務(wù)院金融穩(wěn)定發(fā)展委員會(huì)，強(qiáng)化人民銀行宏觀審慎管理和系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)防范職責(zé)。筆者認(rèn)為，國務(wù)院金融穩(wěn)定發(fā)展委員會(huì)的設(shè)立，對(duì)于中國金融監(jiān)管體系的完善具有里程碑式的意義。

　　過去二十多年，我國金融體系得到了長足發(fā)展，無論從市場(chǎng)規(guī)模、產(chǎn)品種類還是開放程度來看，都已經(jīng)成為全球金融市場(chǎng)不可忽略的中堅(jiān)力量。隨著金融市場(chǎng)的不斷發(fā)展和金融創(chuàng)新的不斷深化，“一行三會(huì)”+“垂直管理”的監(jiān)管體系也得到逐步完善。然而，07-08年全球金融危機(jī)以來的金融發(fā)展為我國的金融監(jiān)管帶來了新的挑戰(zhàn)，市場(chǎng)化、創(chuàng)新化、網(wǎng)絡(luò)化、數(shù)字化和國際化程度不斷提高，現(xiàn)有制度在很多方面難以實(shí)現(xiàn)有效監(jiān)管，監(jiān)管創(chuàng)新勢(shì)在必行。

　　張賢達(dá)攝/光明圖片

　　在設(shè)立統(tǒng)一的綜合性金融監(jiān)管協(xié)調(diào)機(jī)構(gòu)上，有著豐富的國際經(jīng)驗(yàn)可供借鑒。美國聯(lián)邦儲(chǔ)備系統(tǒng)內(nèi)的貨幣監(jiān)理署（OOC），英國央行金融政策委員會(huì)（FPC），以及日本金融廳（FSA）都是和國務(wù)院金融穩(wěn)定發(fā)展委員會(huì)行使相似職能的金融穩(wěn)定機(jī)構(gòu)。事實(shí)上，相對(duì)于我國的分業(yè)監(jiān)管部門和其他各國的金融穩(wěn)定機(jī)構(gòu)，國務(wù)院金融穩(wěn)定發(fā)展委員會(huì)具有三大先天優(yōu)勢(shì)。第一，以宏觀審慎監(jiān)管為綱。宏觀審慎監(jiān)管要求監(jiān)管機(jī)構(gòu)關(guān)注金融系統(tǒng)整體穩(wěn)定性，以防范金融危機(jī)為目標(biāo)，適合由統(tǒng)一的綜合性金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)進(jìn)行整體管理。第二，高屋建瓴，能夠準(zhǔn)確聚焦金融監(jiān)管核心問題。國務(wù)院金融穩(wěn)定發(fā)展委員會(huì)所關(guān)心的問題不受細(xì)分行業(yè)限制，從降低金融系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)的角度進(jìn)行綜合協(xié)調(diào)，能夠有效提升監(jiān)管效率。第三，政策手段豐富全面。除了一般意義上的監(jiān)管政策，國務(wù)院金融穩(wěn)定發(fā)展委員會(huì)能夠統(tǒng)籌協(xié)調(diào)貨幣政策、財(cái)政政策和產(chǎn)業(yè)政策等各項(xiàng)金融政策和宏觀經(jīng)濟(jì)政策，更好地把握金融發(fā)展和實(shí)體經(jīng)濟(jì)之間的關(guān)系，提高金融業(yè)服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的水平。

　　國務(wù)院金融穩(wěn)定發(fā)展委員會(huì)在設(shè)立伊始應(yīng)重點(diǎn)關(guān)注以下幾個(gè)問題。首先，從源頭遏制金融加杠桿，資金在金融體系內(nèi)空轉(zhuǎn)的問題。在保障實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展所需資金的前提下實(shí)現(xiàn)金融去杠桿，優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)，是未來一段時(shí)間內(nèi)金融工作的重點(diǎn)。其次，引導(dǎo)金融行業(yè)從綜合混業(yè)經(jīng)營向?qū)ｍ?xiàng)分業(yè)經(jīng)營有序轉(zhuǎn)變。不受約束的混業(yè)經(jīng)營在一定程度上導(dǎo)致了美國20世紀(jì)30年代的大蕭條，最近一次全球金融危機(jī)的爆發(fā)也難辭其咎。“聚焦主業(yè)，做精專業(yè)”應(yīng)成為我國金融行業(yè)未來一段時(shí)間的發(fā)展方向。

　　再次，妥善對(duì)待互聯(lián)網(wǎng)金融野蠻生長問題，提出行之有效的監(jiān)管方針?；ヂ?lián)網(wǎng)金融本質(zhì)上是基于信息技術(shù)發(fā)展起來的平臺(tái)化金融服務(wù)，已有模式難以對(duì)其進(jìn)行監(jiān)管。面對(duì)技術(shù)創(chuàng)新要有相應(yīng)的制度創(chuàng)新，通過加強(qiáng)功能監(jiān)管與行為監(jiān)管適應(yīng)現(xiàn)代金融科技進(jìn)步，才能促進(jìn)我國金融體系的持續(xù)健康發(fā)展。

　　綜上所述，筆者認(rèn)為，建立統(tǒng)一協(xié)調(diào)的金融監(jiān)管體系有利于我國金融市場(chǎng)更好地服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)，為我國經(jīng)濟(jì)培育新增長動(dòng)力，持續(xù)優(yōu)化經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)做出重要貢獻(xiàn)。

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