2016年最大并購(gòu)案：AT&T以854億美元收購(gòu)時(shí)代華納

　　據(jù)中國(guó)之聲《全球華語(yǔ)廣播網(wǎng)》報(bào)道，美國(guó)電話電報(bào)公司(AT＆T)22號(hào)宣布，將以854億美元的價(jià)格并購(gòu)時(shí)代華納。據(jù)華爾街日?qǐng)?bào)的消息，雙方已基本達(dá)成并購(gòu)協(xié)議，這也將成為2016年全球范圍內(nèi)最大一筆并購(gòu)交易，此交易將讓AT&T轉(zhuǎn)型成為一家媒體巨頭。

　　截止到2016年，美國(guó)電話電報(bào)公司是美國(guó)第二大的手機(jī)運(yùn)營(yíng)商，在美國(guó)本土擁有一億三千萬(wàn)手機(jī)用戶，同時(shí)也是美國(guó)最大的固定電話和電信網(wǎng)絡(luò)系統(tǒng)服務(wù)商之一。而時(shí)代華納則是美國(guó)第三大媒體集團(tuán)，其業(yè)務(wù)版圖橫跨電影、電視和出版業(yè)，包括人們熟知的美國(guó)有限電視新聞網(wǎng)、華納兄弟影業(yè)和HBO電影頻道。

　　據(jù)路透社報(bào)道，美國(guó)電話電報(bào)公司將以約850億美元，約合人民幣5750億元的價(jià)格收購(gòu)時(shí)代華納，其中一半通過(guò)現(xiàn)金支付，另外一半將以換股形式完成。并購(gòu)?fù)瓿珊螅摴臼兄祵⒊^(guò)3000億美元。

　　觀察人士稱，此次并購(gòu)將預(yù)示著媒體傳播渠道和內(nèi)容的深入整合，擁有過(guò)億手機(jī)個(gè)有線電視用戶的美國(guó)電話電報(bào)公司，可以使其用戶更好的獲取和使用時(shí)代華納各平臺(tái)的新聞和娛樂(lè)視頻，分析認(rèn)為時(shí)代華納是媒體內(nèi)容市場(chǎng)中的最后一塊大蛋糕。其他如二十一世紀(jì)?？怂构镜绕髽I(yè)，不是太過(guò)龐大就是家族控股，令并購(gòu)難以實(shí)現(xiàn)。

　　這筆交易是康卡斯特收購(gòu)NBC環(huán)球以來(lái)，全球規(guī)模最大的一次媒體和電信行業(yè)聯(lián)姻。交易完成后，AT&T將從一家電信運(yùn)營(yíng)商轉(zhuǎn)型成為一家媒體巨頭，AT&T首席執(zhí)行官蘭德爾·史蒂芬森(Randall Stephenson)將擔(dān)任新公司首席執(zhí)行官；時(shí)代華納首席執(zhí)行官杰夫·比克斯(Jeff Bewkes)則將在交易過(guò)渡期后離職。

　　從AT&T上周六晚發(fā)布的新聞公告看，AT&T將以每股107.5美元(727元人民幣)的價(jià)格購(gòu)買時(shí)代華納股票，而時(shí)代華納上周五收盤價(jià)為89.48美元，大約是605元人民幣，股價(jià)上漲8%，收購(gòu)溢價(jià)20% 。

　　觀察家分析此項(xiàng)并購(gòu)要面臨至少一年的監(jiān)管審查。參議院反壟斷小組委員會(huì)主席、參議員邁克·李(Mike Lee)和參議院反壟斷小組委員會(huì)副主席、參議員埃米·克羅布徹(Amy Klobuchar)在一份聯(lián)合聲明中表示，這項(xiàng)交易“潛在將引發(fā)重大的反壟斷問(wèn)題，本小組委員會(huì)將仔細(xì)研究”。財(cái)經(jīng)評(píng)論員葉檀也認(rèn)為，并購(gòu)能否成功獲批，主要在于政策層面的壟斷擔(dān)憂。

　　消息在周末一發(fā)布立即引發(fā)各種反對(duì)聲音。美國(guó)大選候選人特朗普在蓋茨堡的一個(gè)集會(huì)上表示，若當(dāng)選總統(tǒng)，他將阻止這筆交易。明尼蘇達(dá)州民主黨參議員阿爾-弗蘭肯表示，此舉引發(fā)了“一些有關(guān)整合的即時(shí)警示的信號(hào)”。希拉里-克林頓的競(jìng)選搭檔蒂姆-凱恩在全國(guó)廣播公司(NBC)的《與媒體見面》節(jié)目上也表示擔(dān)憂，他說(shuō)“我認(rèn)為一般而言集中度較少會(huì)有幫助，尤其是在媒體領(lǐng)域”。

　　作為互聯(lián)網(wǎng)媒體及娛樂(lè)龍頭，時(shí)代華納可謂是蒸蒸日上，家大業(yè)大，堪稱娛樂(lè)帝國(guó)，為什么突然一下子就出售給 AT&T ，這讓許多科技及互聯(lián)網(wǎng)人士感到迷茫，葉檀認(rèn)為，一方面，在傳統(tǒng)電信領(lǐng)域，AT&T近年來(lái)一直在尋求轉(zhuǎn)型，開辟新的增長(zhǎng)點(diǎn)；另一方面，娛樂(lè)傳媒業(yè)的轉(zhuǎn)型也在急速猛進(jìn)的過(guò)程當(dāng)中。

　　葉檀表示，現(xiàn)在傳媒業(yè)的轉(zhuǎn)型也在急速猛進(jìn)過(guò)程中。即使將來(lái)證明這個(gè)并購(gòu)是失敗的，現(xiàn)在也必須要并購(gòu)，從通道、資金、估值來(lái)說(shuō)，比如對(duì)時(shí)代華納估值，現(xiàn)在都是比較合適的點(diǎn)，剛好一切的時(shí)機(jī)都到了。

　　據(jù)英國(guó)《金融時(shí)報(bào)》的報(bào)道透露，近年來(lái)，美國(guó)政府對(duì)新聞媒體的補(bǔ)貼已降至近40年來(lái)最低水平，即從1970年的40億美元削減到了目前的17億美元。而隨著互聯(lián)網(wǎng)的崛起，在美國(guó)尤其是Facebook及Twitter的崛起，美國(guó)堅(jiān)守傳統(tǒng)媒體的報(bào)紙、電臺(tái)甚至早一批的互聯(lián)網(wǎng)媒體都已經(jīng)開始受到?jīng)_擊。時(shí)代華納通過(guò)并購(gòu)能否得到發(fā)展和擴(kuò)張目前還尚未可知。

　　葉檀認(rèn)為，雖然大公司想要在并購(gòu)之后獲得成功不是容易的事情，但通過(guò)并購(gòu)來(lái)形成幾個(gè)恐龍企業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)，已經(jīng)成為全球市場(chǎng)上的一個(gè)明顯趨勢(shì)。

　　葉檀表示，現(xiàn)在整個(gè)全球資金比較多，會(huì)有強(qiáng)強(qiáng)合并的過(guò)程，通過(guò)這樣的過(guò)程來(lái)進(jìn)行幾個(gè)“恐龍”企業(yè)之間的競(jìng)爭(zhēng)，這樣的趨勢(shì)是比較明確的趨勢(shì)，不光是美國(guó)會(huì)發(fā)生，中國(guó)也會(huì)發(fā)生?，F(xiàn)在只有兩類企業(yè)能生存了，一類就是這樣并購(gòu)之后大型的恐龍性的企業(yè)，經(jīng)過(guò)一輪大浪淘沙，看最后誰(shuí)并購(gòu)之后，還比較有市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)能力。另外一類，就是小而美的企業(yè)，有自己的特色的，不出售，還能生存下去，其他的企業(yè)恐怕就比較難生存了。

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