香港在“一帶一路”倡議中將扮演至關重要的角色。圖為去年12月10日在香港舉行的首屆絲綢之路國際投資論壇。

　　英國《金融時報》網(wǎng)站1月27日刊載匯豐銀行亞太區(qū)高管戈登·弗倫奇的文章《中國“一帶一路”計劃利好亞洲資本市場》。文章稱，中國的“一帶一路”計劃將有助于促進實物商品在歐亞大陸、南亞、非洲和中東地區(qū)的流動。與此相關的巨額支出將對亞洲內(nèi)外的貨幣和債券市場等金融領域產(chǎn)生的影響則不那么顯而易見。

　　文章稱，“一帶一路”計劃是中國國內(nèi)經(jīng)濟轉(zhuǎn)型和在國外發(fā)展偉業(yè)的重要組成部分。這一計劃會給鐵路、公路、港口等“硬件”設施建設帶來巨額投資，將中國內(nèi)陸與西邊和南邊的數(shù)十個國家連接起來，其目的是促進更多跨境貿(mào)易，同時對過剩產(chǎn)能加以消化。

　　它對被視為“軟件”的融資也將產(chǎn)生重大影響：滿足亞洲基礎設施需求所需的大量資金將為該地區(qū)資本市場注入新的動力。

　　文章稱，在未來幾年里，已經(jīng)和正在規(guī)劃的“一帶一路”項目投資可能達到約2400億美元。其中一部分將通過400億美元規(guī)模的絲路基金和新成立的1000億美元規(guī)模的亞洲基礎設施投資銀行(亞投行)來進行。

　　然而這只是一小部分——隨著發(fā)展中國家致力于提高生產(chǎn)力和應對城市化，未來幾十年需要數(shù)萬億美元流向交通運輸和城市基礎設施建設。

　　文章稱，近年來，從“點心債券”(離岸人民幣債券)到“熊貓債券”(境外和多邊金融機構(gòu)等在華發(fā)行的人民幣債券)，中國的改革為國內(nèi)外投資者和發(fā)行商提供了更多選擇。“一帶一路”將帶來更多債券發(fā)行和投資機會。而且，它還將刺激中國的金融改革，鼓勵決策者對全球參與者進一步開放中國資本市場。

　　文章認為，這是個好消息。一個更具流動性和多元化的債券市場將有助于優(yōu)化資本配置，減少中國經(jīng)濟對銀行貸款的嚴重依賴，擴大私營企業(yè)的融資渠道，而私營企業(yè)的增長是北京正在努力實現(xiàn)的經(jīng)濟轉(zhuǎn)型的重點之一。

　　作為全球重要金融中心，香港將扮演至關重要的角色。香港擁有世界一流、成熟穩(wěn)定的資本市場，受到尊重的監(jiān)管體系以及重要的離岸人民幣資金池——這些都是將資本市場與投資機會需求連接起來的關鍵要素。香港既連通全球又了解中國的特質(zhì)將使它在“一帶一路”計劃的融資中具備優(yōu)勢。

　　文章稱，“一帶一路”沿線其他國家的本地貨幣市場也能夠得到該計劃的大力推動。新興的亞洲本地貨幣債券市場發(fā)展迅速。

　　“一帶一路”相關開支將幫助提供“推動因素”，為亞洲許多較小的市場帶來它們迫切需要的融資廣度、深度和流動性。亞投行及其他發(fā)行商利用這些本地市場進行“一帶一路”相關融資所產(chǎn)生的影響包括擴大當?shù)匦刨J規(guī)模，吸引全球投資者關注，增加企業(yè)獲得該地區(qū)長期資本支持的渠道。

　　這里面也有一個“拉動因素”在發(fā)揮作用，其形式是尋找收益和投資選擇的亞洲資金。

　　文章稱，亞洲許多經(jīng)濟體的增長速度仍然高于全球平均水平。在東盟地區(qū)，中產(chǎn)階級人口預計將在未來10年大大增加。雖然當?shù)夭糠值貐^(qū)的家庭、企業(yè)和政府債務水平有所上升，但與發(fā)達國家相比仍基本處于較低水平。對于該地區(qū)許多國家的老齡化人口而言，隨著退休的臨近，債券提供的穩(wěn)定收益可能是一個具有吸引力的投資選擇。

　　這種局面可能有助于亞洲金融市場在未來幾年實現(xiàn)轉(zhuǎn)型，讓債券市場在利用亞洲儲蓄進行長期基礎設施投資從而實現(xiàn)增長方面發(fā)揮更大作用——特別是如果決策者能設法進一步銜接稅收、外匯監(jiān)管和信用評級等領域的話。

　　與此同時，在貨幣方面，“一帶一路”帶來的越來越多的新增貿(mào)易將以人民幣結(jié)算。換句話說，該計劃將有助于推動中國貨幣的國際化。

　　文章稱，“一帶一路”計劃將為卡車、輪船和火車在全球相當大一部分地區(qū)運輸商品帶來更多便利。同時，它很可能也將產(chǎn)生另一個重要影響，那就是助推金融業(yè)的發(fā)展。

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