當(dāng)?shù)貢r間13日晚，巴黎突遭“史無前例”的恐怖襲擊，震驚世界。該事件將使全球避險情緒上升，影響全球資本市場。

　　市場人士認(rèn)為此事件雖然使得國際股票市場波動將會加大，但人民幣近期有加入SDR等利好存在，國內(nèi)股票市場實際受到的影響偏中性。而投資者更要關(guān)注的是板塊風(fēng)險和機遇，其中航空、旅游行業(yè)受沖擊最大，安防產(chǎn)業(yè)股票價值將凸顯。恐怖爆炸將成為美元走強的催化劑，歐元將繼續(xù)承壓。紐約油價上周六凌晨暴跌1.02美元，原油價格是大宗商品的領(lǐng)頭羊，巴黎爆炸案對于油價下跌不過是“加速”因素。

　　本周波動加大

　　板塊風(fēng)險機遇并存

　　投資者普遍擔(dān)心，法國恐襲事件降低了全球投資者風(fēng)險偏好，一旦歐美股市周一延續(xù)下跌，將間接影響到亞洲股市包括中國A股。不過，有分析人士認(rèn)為，美聯(lián)儲12月份的加息決議將因此變得謹(jǐn)慎，如果歐洲持續(xù)動蕩，不排除美聯(lián)儲放棄加息，以穩(wěn)定全球市場。

　　國內(nèi)市場影響偏中性

　　民生證券策略分析師李少君認(rèn)為，法國恐襲事件對A股影響主要表現(xiàn)為兩個方面，一是短期美國國債受到投資者追捧，將使得中美利差趨于擴大，有利于減緩中國資本外流壓力；二是投資者對于美元資產(chǎn)追逐將使得美元走強，人民幣匯率貶值壓力有所增加。此外，11月底人民幣加入SDR評估結(jié)果有望公布，市場普遍預(yù)期在此之前人民幣將保持堅挺。從拉加德支持人民幣成為加入SDR籃子的第五種貨幣的聲明來看，中國順利加入SDR將是大概率事件，在短期將有助于提升投資者對于人民幣的信心。

　　綜合來看，法國恐怖襲擊事件對于國內(nèi)市場實際影響偏中性。不過，.考慮到當(dāng)前A股市場正處于技術(shù)性回調(diào)過程中，可能受國際資本市場風(fēng)險資產(chǎn)拋售壓力加大影響，本周市場波動將會有所加大。

　　實際上，本周A股的確多種多空因素交集。其中，在連續(xù)收出“六連陽”的強勢走勢后，上周最后兩個交易日股市連續(xù)回調(diào)，技術(shù)上本身就存在調(diào)整的需求。而新近公布的10月新增人民幣貸款大幅低于預(yù)期，滬股通也連續(xù)多日呈現(xiàn)資金凈流出格局，首批新股IPO也漸漸臨近，由于首批新股將按舊辦法申購，所以本周市場資金面上還是有一定的約束。此外，滬深交易所上周末降低融資杠桿對市場構(gòu)成利空，本周大盤可能還有調(diào)整的壓力。

　　但是，也有市場人士提出，因為馬上就要面臨新股上市，預(yù)計首批新股月底就要發(fā)行，管理層肯定會維護(hù)市場的相對穩(wěn)定。此外，恐襲時間一定程度上加大國外資本避險情緒，不排除外資趁短期下跌而回流買入A股。同時，一旦美聯(lián)儲加息預(yù)期降低，對A股也起到很大程度的支撐作用。

　　短期波動后有望繼續(xù)反彈

　　民生證券最新分析報告則認(rèn)為，A 股本周經(jīng)過短期波動后有望繼續(xù)反彈行情，上證指數(shù)或?qū)⑦M(jìn)入3800~4200區(qū)間，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)有望到3000。未來增量資金如果明顯改善，藍(lán)籌板塊將突破“搭臺”范疇，尤其是金融、地產(chǎn)板塊將出現(xiàn)交易性機會。

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　　板塊影響

　　利空：旅游板塊或受挫

　　多家券商最新分析報告指出，受恐襲事件影響，A股中旅游板塊將受到較大影響，尤其是有歐洲游業(yè)務(wù)的公司。而有三個領(lǐng)域則有可能出現(xiàn)結(jié)構(gòu)性機會：

　　一是與國家安全相關(guān)的國防軍工、網(wǎng)絡(luò)安全板塊；

　　三是歐洲經(jīng)濟(jì)受到?jīng)_擊下，可能出現(xiàn)的區(qū)域替代效應(yīng)催生的投資機會，重點關(guān)注商貿(mào)零售、旅游中具有鮮明區(qū)域?qū)傩缘耐顿Y標(biāo)的。

　　短期來看，法國乃至歐洲旅游會受到一定程度的沖擊，旅游人數(shù)或?qū)⑾禄?，各大旅游企業(yè)赴法國或歐洲線路推進(jìn)或?qū)⑹茏?，但要拉長周期來看，這些都是短期的擾動因素。

　　利好：安防板塊迎來炒作機會

　　A股中部分安防相關(guān)公司卻借此獲得機會。目前全球反恐形勢不容樂觀，各國近年來紛紛加強安保防控，防范恐怖襲擊事件的發(fā)生。本次法國暴恐事件的發(fā)生，勢必將擴大歐洲對于監(jiān)控類以及防暴類產(chǎn)品的需求。

　　本報記者發(fā)現(xiàn)，目前A股中有部分包含出口業(yè)務(wù)以及在歐洲及法國設(shè)有子公司的上市公司。例如，海康威視是A股安防龍頭，公司在整個歐洲地區(qū)業(yè)務(wù)廣泛，同時公司在法國擁有主營銷售的全資子公司Hikvision FRANCE SAS。英飛拓主營業(yè)務(wù)為視頻監(jiān)控系統(tǒng)、光端機、門禁等電子安防產(chǎn)品的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售，銷售區(qū)域覆蓋歐洲，同時公司在歐洲設(shè)有研發(fā)中心。

　　避險資產(chǎn)受關(guān)注

　　“本次巴黎恐怖襲擊或?qū)е聡H局勢和世界經(jīng)濟(jì)重大改變，歐洲經(jīng)濟(jì)或再次陷入谷底，短期內(nèi)對歐洲經(jīng)濟(jì)沖擊很大，美元等避險資金或?qū)⒗^續(xù)強勢?！鄙现苣?，巴黎發(fā)生的恐怖襲擊案引發(fā)全球市場關(guān)注，業(yè)內(nèi)人士分析認(rèn)為，恐怖襲擊事件帶來的一個直接影響就是資金流向發(fā)生變化，加上當(dāng)前剛好是美聯(lián)儲即將加息的關(guān)口，目前市場普遍預(yù)計美聯(lián)儲將在下月宣布加息，美元將繼續(xù)走強，“美元本月至今已經(jīng)上漲約1.6%，月初公布的美國強勁非農(nóng)數(shù)據(jù)使得12月加息的預(yù)期進(jìn)一步升溫。而恐怖襲擊將成為美元走強的催化劑，歐元將繼續(xù)承壓。短期而言，全球資金流向?qū)⒁员茈U為主，尤其會關(guān)注主要貨幣匯率波動所帶來的潛在風(fēng)險。但中長期影響，仍有待觀察”。

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　　影響一：

　　避險資產(chǎn)上漲

　　興業(yè)銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家魯政委表示，目前來看巴黎恐怖襲擊對匯市整體影響不是特別大，“關(guān)鍵在于事件發(fā)生之后，市場會聯(lián)想到歐洲面臨的整體經(jīng)濟(jì)困擾，因此有可能令歐元走弱，美元走強，如果事件持續(xù)下去對于歐元來說可能先會對歐洲經(jīng)濟(jì)增長造成困擾，不利于歐元長線發(fā)展”。

　　民生證券分析師管清友、朱振鑫發(fā)布報告指出，波動率上升是今年全球市場最重要的變化，而暴恐事件無疑會加劇全球市場的避險情緒，美元美債黃金等避險資產(chǎn)可能出現(xiàn)同漲的局面，而新興市場等風(fēng)險資產(chǎn)或遭到拋售。具體來說，歐洲經(jīng)濟(jì)短暫的復(fù)蘇或因此夭折，歐央行加大寬松、歐元貶值是必然趨勢，疊加美聯(lián)儲加息預(yù)期的催化，勢必導(dǎo)致美元指數(shù)繼續(xù)強勢，美元美債同漲的避險模式將會開啟。

　　對新興市場來說，貶值與資本外流的矛盾還沒有解決。過去幾年新興市場依靠全球央行寬松帶來的資本流入和需求擴張過了幾年好日子，但美聯(lián)儲加息是大勢所趨，美元流動性將隨著美元債務(wù)的償還逐步消失，新興市場貨幣將加速貶值，這雖然有助于恢復(fù)出口競爭力，但短期來看，很多國家會扛不住資本外流的壓力，尤其是在暴恐事件頻發(fā)的避險時代。

　　影響二：

　　或加劇全球的信用收縮

　　管清友表示，暴恐事件可能加劇全球的信用收縮，對中國的負(fù)面影響居多。首先是資本外流的風(fēng)險，今年以來的大幅貿(mào)易順差和資本賬戶逆差并存，表明私人部門結(jié)匯的意愿越來越弱，人民幣的貶值預(yù)期已經(jīng)形成，全球避險情緒無疑會加劇美元升值預(yù)期和人民幣貶值預(yù)期，“借美元投人民幣”的模式可能將向“借人民幣投美元”轉(zhuǎn)變。其次是貿(mào)易萎縮的風(fēng)險，除了全球需求受到?jīng)_擊，還可能導(dǎo)致人民幣實際有效匯率被動升值，擠壓出口。

　　但在實際運行中，這可能給中國加快政策調(diào)整與改革轉(zhuǎn)型提供機會。一是央行的貨幣寬松或因此加快，外匯占款下滑將加快央行降準(zhǔn)的步伐，雖然人民幣兌美元有貶值壓力，但央行可以通過外匯干預(yù)和加強資本管制維穩(wěn)。二是暴恐可能會延緩私人資產(chǎn)轉(zhuǎn)移和海外消費的趨勢，短期的替代效應(yīng)可以對內(nèi)需帶來支撐，也為改革贏得時間。三是前面提到的，中國可以借機拓展國際合作的空間，加快產(chǎn)能輸出，提升國際話語權(quán)，對沖全球貿(mào)易再平衡的不利影響。

　　金融市場不確定因素增加 黑色大宗商品受沖擊可能性更大

　　巴黎發(fā)生恐怖襲擊事件，全球金融市場為之震蕩，紐約油價上周六凌晨暴跌1.02美元，跌幅高達(dá)2.44%，報收在40.73美元/桶，40美元關(guān)口岌岌可危，布倫特油價跌幅也達(dá)到了1.02%。在此情況下，國際市場銅價單日大跌1.28%，繼續(xù)刷新6年新低；國際鋁、鎳、鋅價繼續(xù)全線下跌。黃金價格由于深處“下跌通道”，受避險資金的推動有限，依然在1090美元/盎司以下的三個半月新低（近5年新低）震蕩。

　　“911”事件爆發(fā)時，國際金價一度暴漲4.3%，國際油價也隨之大漲。不過，今年情況卻大為不同，國際大宗商品市場處在數(shù)年不遇的熊市之中，熊市格局里，“做空”投機行為盛行，多數(shù)投資機構(gòu)對于本次事件的理解是：恐襲案使得全球經(jīng)濟(jì)雪上加霜，增加了金融市場的不穩(wěn)定因素；更多的機構(gòu)可能繼續(xù)拋售與做空大宗商品。

　　原油跌破40美元概率大

　　原油價格是大宗商品的領(lǐng)頭羊，也處在長線熊市之中，而且，近兩周短線走勢更“熊”，一路向下，上周跌幅已經(jīng)高達(dá)8%。巴黎恐襲案對于油價下跌不過是“加速”因素，基本面方面的供大于求因素，比如美國原油庫存數(shù)據(jù)仍居高位、中國需求預(yù)期降低，才是導(dǎo)致油價繼續(xù)暴跌的罪魁禍?zhǔn)住?/p>

　　目前，油價已經(jīng)連續(xù)下破43、41美元兩大支撐位，本周跌破40美元應(yīng)屬于大概率事件，或能跌破二季度38美元低點，刷新數(shù)年新低；但之后，投機做空盤應(yīng)會反手“抄底”做多，未來一個月，國際油市的震蕩幅度、頻率將加劇。

　　對于大宗商品來說，短線后勢悲觀，“熊市”之中適逢極端事件，更多的機構(gòu)會選擇持有現(xiàn)金規(guī)避風(fēng)險，而前期的“做空”機構(gòu)或會選擇進(jìn)一步投機做空。幾類品種相互比較，黑色系大宗商品所受的沖擊可能更大，比如銅、鐵礦石與鋼鐵，因為類似產(chǎn)品目前仍在下跌通道之中，探底無望；但其他有色金屬與化工產(chǎn)品或能隨著油價的“探底”出現(xiàn)超跌反彈的走勢，何時出現(xiàn)，關(guān)鍵要看爆炸案在周一、周二的后續(xù)發(fā)展。

　　不建議投資者盲目投機入市

　　對比歷史數(shù)據(jù)來看，恐怖事件對于全球大宗商品市場的影響力側(cè)重于短線，難以形成中長線的劇烈影響（除非由此爆發(fā)大規(guī)模地緣政治危機）。大宗商品市場到底怎么走，關(guān)鍵還是要看基本面的發(fā)展概況。

　　廣東金礦分析師陳志豪認(rèn)為：不建議投資者盲目投機入市，多觀望少操作為佳，可關(guān)注“油價”暴跌后的做多機會。