國家統(tǒng)計(jì)局今日公布數(shù)據(jù)顯示，2015年5月份，中國制造業(yè)采購經(jīng)理指數(shù)（PMI）為50.2%，比上月微升0.1個(gè)百分點(diǎn)，高于臨界點(diǎn)，制造業(yè)小幅擴(kuò)張。民生證券研究院執(zhí)行院長管清友表示，PMI較前值微升0.1%，繼續(xù)保持在榮枯線之上，主要因前期穩(wěn)增長政策帶動(dòng)需求和生產(chǎn)企穩(wěn)，新訂單指數(shù)和生產(chǎn)指數(shù)環(huán)比分別上升0.4%、0.3%，成為主要推動(dòng)力。

從需求端看，新訂單指數(shù)環(huán)比上升0.4%，新出口訂單指數(shù)環(huán)比上升0.8%。管清友分析，盡管房地產(chǎn)和制造業(yè)投資在去產(chǎn)能和去庫存壓力下繼續(xù)回落，但PPP和地方債務(wù)置換加大基建托底力度，因此帶動(dòng)內(nèi)需擴(kuò)張；貨幣寬松使人民幣實(shí)際有效匯率升值放緩，疊加歐洲經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇，外需也有所企穩(wěn)，但依然位于榮枯線之下。

從采購端看，管清友分析，生產(chǎn)指數(shù)上升帶動(dòng)了采購量和購進(jìn)價(jià)格指數(shù)繼續(xù)上升。原材料庫存持平，從業(yè)人員指數(shù)比上月回升0.2%，但仍低于榮枯線，制造業(yè)企業(yè)用工量繼續(xù)減少，表明企業(yè)生產(chǎn)擴(kuò)張意愿不強(qiáng)。產(chǎn)成品庫存下降，反映即使需求短期回暖，企業(yè)仍主動(dòng)去庫存，未來還有庫存去化的壓力。

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