原標(biāo)題：央行時(shí)隔六年多再次大幅度降準(zhǔn)1% 釋放資金或流入股市

　　中新網(wǎng)4月20日電央行昨日發(fā)布公告，今日起下調(diào)各類存款類金融機(jī)構(gòu)人民幣存款準(zhǔn)備金率1個(gè)百分點(diǎn)。釋放資金約12000萬(wàn)元。本次降準(zhǔn)是今年繼2月份之后的第二次降準(zhǔn)，也是自2008年之后，6年多來(lái)的首次降幅達(dá)1%的降準(zhǔn)。專家表示，未來(lái)仍有降準(zhǔn)可能，此次釋放的資金對(duì)股市來(lái)說(shuō)是利好。

　　年內(nèi)兩次下調(diào)存款準(zhǔn)備金率 未來(lái)仍有降準(zhǔn)可能

　　央行自4月20日起下調(diào)各類存款類金融機(jī)構(gòu)人民幣存款準(zhǔn)備金率1個(gè)百分點(diǎn)。對(duì)農(nóng)信社、村鎮(zhèn)銀行等農(nóng)村金融機(jī)構(gòu)額外降低人民幣存款準(zhǔn)備金率1個(gè)百分點(diǎn)，并統(tǒng)一下調(diào)農(nóng)村合作銀行存款準(zhǔn)備金率至農(nóng)信社水平；對(duì)中國(guó)農(nóng)業(yè)發(fā)展銀行額外降低人民幣存款準(zhǔn)備金率2個(gè)百分點(diǎn)；對(duì)符合審慎經(jīng)營(yíng)要求且“三農(nóng)”或小微企業(yè)貸款達(dá)到一定比例的國(guó)有銀行和股份制商業(yè)銀行可執(zhí)行較同類機(jī)構(gòu)法定水平低0.5個(gè)百分點(diǎn)的存款準(zhǔn)備金率。

　　早在今年2月份，央行就已經(jīng)下調(diào)金融機(jī)構(gòu)人民幣存款準(zhǔn)備金率0.5個(gè)百分點(diǎn)。同時(shí)，對(duì)小微企業(yè)貸款占比達(dá)到定向降準(zhǔn)標(biāo)準(zhǔn)的城市商業(yè)銀行、非縣域農(nóng)村商業(yè)銀行額外降低人民幣存款準(zhǔn)備金率0.5個(gè)百分點(diǎn)，對(duì)中國(guó)農(nóng)業(yè)發(fā)展銀行額外降低人民幣存款準(zhǔn)備金率4個(gè)百分點(diǎn)。

　　對(duì)于今年兩次下降存款準(zhǔn)備金率，復(fù)旦大學(xué)管理學(xué)院產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟(jì)學(xué)系副教授姚志勇在接受中新網(wǎng)金融頻道采訪時(shí)表示，我國(guó)存款準(zhǔn)備金率在全球范圍內(nèi)還是偏高，未來(lái)有繼續(xù)下調(diào)可能，即使下調(diào)至個(gè)位數(shù)也不是不可能。中央財(cái)經(jīng)大學(xué)中國(guó)銀行業(yè)研究中心主任郭田勇同樣認(rèn)為，中短期來(lái)看，貨幣政策將維持中性偏松，利率、準(zhǔn)備金率仍處下行通道，未來(lái)不排除繼續(xù)降息、降準(zhǔn)的可能性。

　　興業(yè)銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家魯政委也認(rèn)為，我國(guó)外匯占款已經(jīng)出現(xiàn)趨勢(shì)性的回落，外匯儲(chǔ)備也出現(xiàn)了趨勢(shì)性的下降，所以未來(lái)肯定是進(jìn)入了一個(gè)準(zhǔn)備金率持續(xù)下降的通道，預(yù)計(jì)未來(lái)至少還會(huì)有兩次降準(zhǔn)。

　　存款準(zhǔn)備金率下調(diào)1% 預(yù)計(jì)釋放資金約12000億

　　由于央行下調(diào)各類存款類金融機(jī)構(gòu)人民幣存款準(zhǔn)備金率1個(gè)百分點(diǎn)，另?yè)?jù)央行4月14日發(fā)布的《2015年一季度金融統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)報(bào)告》顯示，3月末人民幣存款余額124.89萬(wàn)億元。據(jù)此計(jì)算，本次下調(diào)人民幣存款準(zhǔn)備金約釋放資金約1.2萬(wàn)億。

　　對(duì)此，交通銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家連平表示，一次性釋放資金約1.2萬(wàn)億，將明顯改善銀行流動(dòng)性，引導(dǎo)市場(chǎng)利率下行，促進(jìn)銀行增加信貸投放，帶動(dòng)整個(gè)社會(huì)融資增長(zhǎng)和融資成本下降，并通過(guò)提高貨幣乘數(shù)來(lái)促進(jìn)M2提速，從而起到穩(wěn)增長(zhǎng)的作用。

　　中國(guó)人民大學(xué)財(cái)政金融學(xué)院副院長(zhǎng)趙錫軍表示，如算上定向部分，此次降準(zhǔn)能為商業(yè)銀行釋放出1萬(wàn)億至1.2萬(wàn)億元人民幣資金。但考慮到各商業(yè)銀行除存款準(zhǔn)備金率以外還受存貸比、流動(dòng)性比率、資本充足率等指標(biāo)約束，最終能增加貸放多少資金，還要看商業(yè)銀行各自落實(shí)情況。

　　有市場(chǎng)人士認(rèn)為央行降準(zhǔn)主要是因?yàn)榈谝患径鹊臄?shù)據(jù)并不漂亮，GPD增長(zhǎng)縮至7%。姚志勇分析，GDP增長(zhǎng)7%的話10年就會(huì)翻一翻。過(guò)去是粗放的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，有很多產(chǎn)品和投資過(guò)剩，而現(xiàn)在7%的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)好于以前的10% ，是有“質(zhì)量”的、長(zhǎng)期的、穩(wěn)健的增長(zhǎng)。經(jīng)濟(jì)發(fā)展不是百米沖刺，是跑馬拉松。

　　降準(zhǔn)釋放資金或流入股市 多位專家傾向利好

　　從08年至今歷次降準(zhǔn)后滬指的反映來(lái)看，在7次央行下調(diào)存款準(zhǔn)備金率后，滬指有四次在次日下跌，三次上漲，并無(wú)準(zhǔn)確規(guī)律。但就本次下調(diào)，市場(chǎng)人事猜測(cè)資金會(huì)進(jìn)入股市，是利好消息。

　　趙錫軍認(rèn)為，降準(zhǔn)的消息毫無(wú)疑問(wèn)對(duì)股市是重大利好。但姚志勇解釋，雖然降準(zhǔn)明面上是資金更加寬裕，或許會(huì)有資金進(jìn)入股市，是利好股市。但實(shí)際上本次降準(zhǔn)另一方面會(huì)引發(fā)對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)壓力的擔(dān)憂，宏觀上對(duì)股市來(lái)說(shuō)有利空傾向。

　　“經(jīng)濟(jì)有望小周期企穩(wěn)。我們認(rèn)為改革牛趨勢(shì)不變，期待慢牛，近期關(guān)注七大投資工程、三大區(qū)域戰(zhàn)略、大宗反彈、滯漲板塊、地方債市場(chǎng)化替換開(kāi)啟、軍工、環(huán)保、保險(xiǎn)、銀行、地產(chǎn)?！?國(guó)泰君安首席宏觀分析師任澤平在發(fā)給媒體的報(bào)告中稱。

　　清華大學(xué)中國(guó)與世界經(jīng)濟(jì)研究中心教授袁鋼明對(duì)表示，由于房地產(chǎn)市場(chǎng)價(jià)格相對(duì)穩(wěn)定，降準(zhǔn)所釋放的資金大部分會(huì)流入股市推高股指的上漲，但他表示這并不是吹大股市的泡沫，反而有利于企業(yè)直接融資。按照國(guó)際經(jīng)驗(yàn)，股市的市值一般可以和GDP總量一樣大甚至超過(guò)GDP總量，但目前中國(guó)股市市值只有GDP總量的60%左右。

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