央行全面降準(zhǔn)0.5個百分點

　　機(jī)構(gòu)估算將釋放流動性約6600億元，分析稱有助于引導(dǎo)融資成本下降，利好實體經(jīng)濟(jì)

　　面對經(jīng)濟(jì)下行壓力逐步加大、物價水平下滑、人民幣貶值趨勢明顯，央行終于出手，不過這早于市場的普遍預(yù)期。

　　央行昨天宣布，自2月5日起下調(diào)金融機(jī)構(gòu)人民幣存款準(zhǔn)備金率0.5個百分點。此外，還對部分機(jī)構(gòu)定向降準(zhǔn)，最高達(dá)4.5個百分點，這是央行時隔32個月之后首次全面降準(zhǔn)，最近一年內(nèi)已經(jīng)有兩次定向降準(zhǔn)。

　　釋放6600億資金

　　此次央行降準(zhǔn)幅度和范圍明顯加大。

　　2月5日起，所有金融機(jī)構(gòu)存款準(zhǔn)備金率下降0.5個百分點，除此之外為進(jìn)一步增強(qiáng)金融機(jī)構(gòu)支持結(jié)構(gòu)調(diào)整的能力，加大對小微企業(yè)、“三農(nóng)”以及重大水利工程建設(shè)的支持力度，央行還定向?qū)Σ糠殖巧绦?、非縣域農(nóng)商行額外降低0.5個百分點，對中國農(nóng)業(yè)發(fā)展銀行的下降幅度更是累計達(dá)到4.5個百分點。

　　據(jù)民生證券初步估算，此次降準(zhǔn)將釋放流動性約6600億。截至2014年12月底，金融機(jī)構(gòu)全部存款規(guī)模大概在110萬億，普降0.5個百分點大概釋放資金5500億元；對城商行、非縣域農(nóng)商行額外多降低0.5個百分點，約釋放資金1000億元，對農(nóng)業(yè)發(fā)展銀行額外降低4個百分點釋放資金約150億元，以此計算合計釋放資金6650億元。

　　罕見選擇周三宣布

　　以往央行發(fā)布重要的貨幣政策多數(shù)選擇在周五或者周末，這次選擇周三宣布較為罕見。網(wǎng)友調(diào)侃稱：“央行壓力巨大，連周五都等不到了?！辈贿^，近日中國經(jīng)濟(jì)內(nèi)外環(huán)境有繼續(xù)惡化的趨勢。

　　近日全球央行爭相放水，前夜澳洲聯(lián)儲宣布降息25基點，下調(diào)自2013年8月以來一直維持的利率水平，并稱未來進(jìn)一步降息也是合適舉措。全球掀起放水大賽，年初至今已有10多家央行宣布降息。

　　興業(yè)銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家魯政委表示，央行此次降準(zhǔn)是對此前PMI跌破50的反應(yīng)，將降低金融機(jī)構(gòu)成本，所釋放出的長期限資金有助于穩(wěn)定金融機(jī)構(gòu)預(yù)期，引導(dǎo)融資成本下降。這也意味著中國對全球競相的寬松做出反應(yīng)，意味著人民幣匯率也將進(jìn)入貶值通道，否則，降準(zhǔn)就僅僅只有脈沖效果而無助于中國經(jīng)濟(jì)的企穩(wěn)。

　　國家信息中心經(jīng)濟(jì)預(yù)測部首席經(jīng)濟(jì)師祝寶良表示，全面降準(zhǔn)主要因為實體經(jīng)濟(jì)不斷下行、物價水平下滑，實體經(jīng)濟(jì)融資成本居高不下。降準(zhǔn)之后，增加銀行可貸資金，利好實體經(jīng)濟(jì)，同時，也有利于通過資產(chǎn)配置支持基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)。

　　釋疑

　　為何是降準(zhǔn)不是降息？

　　2個月之前，央行啟動降息，為何此次央行選擇降準(zhǔn)而不是降息？

　　中國社會科學(xué)院金融所銀行研究室主任曾剛表示，央行本次選擇降準(zhǔn)，而不是選擇降息具有十分強(qiáng)的針對性，因為相對于降息，降準(zhǔn)更能直接有效地支持實體經(jīng)濟(jì)，同時由于降準(zhǔn)可以增加金融機(jī)構(gòu)流動性，也可以達(dá)到引導(dǎo)資金利率下行的目的，除此之外，當(dāng)前外匯占款在降低，也為央行降準(zhǔn)提供了空間和必要性。

　　對于未來的貨幣政策，南方基金經(jīng)理楊德龍表示，目前我國商業(yè)銀行存款準(zhǔn)備金率高達(dá)20%左右，降準(zhǔn)的要求強(qiáng)烈，考慮到經(jīng)濟(jì)增速低迷的現(xiàn)狀，預(yù)計今年還會有一到兩次降準(zhǔn)。祝寶良預(yù)測，2015年的貨幣政策是否寬松還是要看實體經(jīng)濟(jì)和物價水平的具體情況，但就現(xiàn)在來看，2015年的物價水平整體不會太高，降準(zhǔn)還會再來幾次，降息也是有可能的。

　　影響

　　降準(zhǔn)利好房地產(chǎn)？

　　雖然去年12月公布的房價指數(shù)顯示房價依然在調(diào)整，但一線城市特別是北京的二手房價格已經(jīng)環(huán)比數(shù)月上行，房地產(chǎn)市場已現(xiàn)回暖跡象。房地產(chǎn)是對資金高度敏感的行業(yè)，已經(jīng)明顯企穩(wěn)升溫的樓市，在再次降準(zhǔn)的影響下是否會暖上加暖？

　　中原地產(chǎn)研究總監(jiān)張大偉認(rèn)為，目前整體房地產(chǎn)市場的資金鏈依然比較緊張，而存款準(zhǔn)備金率下調(diào)對極缺錢的開發(fā)商來說是很好的消息，意味著從銀行貸款的難度降低了，融資的成本降低了。房企最困難的時期已經(jīng)過去。一二線城市，樓市資金面將明顯好轉(zhuǎn)，后續(xù)銀行資金寬裕后，房貸有望繼續(xù)寬松，部分城市將可能在目前9折主流的基礎(chǔ)上回歸到85折，對購房者將繼續(xù)降低壓力。

　　張大偉稱，對購房者來說，目前層出不窮的刺激政策，預(yù)期難以避免會出現(xiàn)一定程度的入市恐慌，入市的積極性會繼續(xù)提高，房價難以再跌，量價齊漲的可能性非常大。松動的信貸政策使得購房者難以再期待價格下調(diào)回歸合理。

　　不過，河南省商業(yè)經(jīng)濟(jì)學(xué)會常務(wù)副會長秘書長宋向清對媒體表示，降準(zhǔn)能夠激發(fā)購房者的購房熱情，遏制樓市持續(xù)下滑的態(tài)勢，但對樓市大的格局不會有大的改變。

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