歐美股市暴跌傳遞壓力

　　上周國(guó)際市場(chǎng)極不平靜。歐美等經(jīng)濟(jì)體的PMI指數(shù)創(chuàng)下2009年中期以來(lái)的新低；美國(guó)債務(wù)上限談判上周取得一致，緩解了市場(chǎng)對(duì)美債違約的擔(dān)心，但歐洲債務(wù)危機(jī)的強(qiáng)度仍在不斷升級(jí)；標(biāo)普將美國(guó)長(zhǎng)期主權(quán)信用評(píng)級(jí)由“AAA”降至“AA+”，則是美國(guó)近百年來(lái)首次失去AAA信用評(píng)級(jí)。全球金融市場(chǎng)上空可謂“陰云重重”。

　　在各種因素的困擾下，投資者對(duì)于全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)前景的擔(dān)憂情緒驟增，股市因而受到重創(chuàng)，原油等大宗商品價(jià)格也大幅下跌。美股方面，道瓊斯指數(shù)上周下跌5.8%，納斯達(dá)克綜合指數(shù)下跌8.1%。歐洲股市跌幅更甚，英國(guó)富時(shí)100指數(shù)一周下跌9.77%；法國(guó)CAC40指數(shù)一周下跌10.77%，德國(guó)DAX30指數(shù)一周下跌12.9%。

　　從上周前半周的情況看，雖然歐美股市波動(dòng)劇烈，但A股市場(chǎng)卻一直保持相對(duì)穩(wěn)定，上證綜指一直圍繞2700點(diǎn)上下小幅波動(dòng)。然而，周四歐美股市的大幅下跌，讓A股市場(chǎng)承受的壓力也突破了臨界點(diǎn)。周五A股市場(chǎng)大幅跳低開(kāi)盤(pán)，上證綜指在開(kāi)盤(pán)一瞬間即跌破年內(nèi)低點(diǎn)。

　　A股自身面臨較多不確定性

　　對(duì)于相對(duì)獨(dú)立的A股市場(chǎng)而言，國(guó)際市場(chǎng)暴跌帶來(lái)的更多是心理壓力。7月下旬以來(lái)，多重事件的連續(xù)沖擊，是A股市場(chǎng)連下臺(tái)階的更直接原因。

　　“7·23”動(dòng)車事故發(fā)生后，在高鐵板塊的領(lǐng)跌下，兩市就曾現(xiàn)過(guò)一次“黑色周一”。8月初，央行再度強(qiáng)調(diào)，國(guó)內(nèi)通脹預(yù)期依然較強(qiáng)，要繼續(xù)實(shí)施好穩(wěn)健的貨幣政策，保持必要的政策力度，這也讓市場(chǎng)對(duì)于下半年貨幣政策松動(dòng)或轉(zhuǎn)向的預(yù)期有所落空。

　　分析人士認(rèn)為，對(duì)于目前的A股市場(chǎng)而言，國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)前景和未來(lái)政策取向依然是市場(chǎng)各方關(guān)注的核心。進(jìn)入8月后，A股市場(chǎng)面臨著較多的不確定性：隨著時(shí)間的推移，業(yè)績(jī)表現(xiàn)好的上市公司逐步公布中報(bào)后，8月份可能迎來(lái)績(jī)差公司中報(bào)的集中發(fā)布；解禁高峰的到來(lái)以及再度活躍的新股發(fā)行，使得市場(chǎng)的資金供求狀況仍然難以樂(lè)觀；如果國(guó)際市場(chǎng)繼續(xù)惡化，也可能對(duì)國(guó)內(nèi)投資者情緒帶來(lái)難以把握的沖擊。

　　此外，7月份的宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)將陸續(xù)在本周公布，市場(chǎng)對(duì)此高度關(guān)注。CPI數(shù)據(jù)以及與CPI數(shù)據(jù)關(guān)聯(lián)度較高的貨幣政策走向，將對(duì)市場(chǎng)預(yù)期的變化產(chǎn)生較大影響。（許志峰）

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