滬指微跌0.19% 成交935.2億元 較周三放大7.4%

　　海口網(wǎng)5月27日消息　受美股和港股企穩(wěn)反彈的推動(dòng)，周四滬深股指小幅跳空高開(kāi)，不過(guò)未及周三高點(diǎn)即遇阻回落，尾盤(pán)雙雙創(chuàng)出調(diào)整新低。

　　滬指微跌0.19%，成交935.2億元，較周三放大7.4%；深成指收盤(pán)在全天最低，下跌0.73%，成交597.3億元，較周三略有萎縮；中小板指收跌1.09%，再創(chuàng)今年以來(lái)的調(diào)整新低5645點(diǎn)；創(chuàng)業(yè)板指下跌1.36%，暫時(shí)在周二低點(diǎn)之上企穩(wěn)。

　　盤(pán)面上，金融、農(nóng)林牧漁、開(kāi)發(fā)區(qū)板塊走強(qiáng)，農(nóng)業(yè)板塊表現(xiàn)活躍，位于漲幅榜首位，其中新五豐、大康牧業(yè)、大江股份等封死漲停，金融板塊中廣發(fā)證券一度漲停；造紙印刷、家電、醫(yī)藥、水泥建材，商業(yè)百貨等板塊走勢(shì)疲軟。總體上，滬深300、中小板、創(chuàng)業(yè)板走勢(shì)依次減弱，其中創(chuàng)業(yè)板指數(shù)創(chuàng)出上市以來(lái)的收盤(pán)新低，充分顯出市場(chǎng)內(nèi)在結(jié)構(gòu)的變化，資金偏好可見(jiàn)一斑。

　　市場(chǎng)研判

　　部分國(guó)際大行唱空A股

　　本周一A股市場(chǎng)突然暴跌,其后,高盛、野村等國(guó)際大行齊齊開(kāi)口唱空A股,其看淡A股的原因主要集中在擔(dān)心中國(guó)經(jīng)濟(jì)放緩的速度加快。不過(guò),在昨日上海舉辦的第五屆富國(guó)論壇上,摩根大通中國(guó)區(qū)董事總經(jīng)理龔方雄依然力挺A股,他指出,目前A股市場(chǎng)的估值非常便宜。

　　本周二,高盛表示,由于中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)放緩、通貨膨脹加速,不排除中國(guó)股市有進(jìn)一步下跌的可能性,跌幅可能達(dá)到10%。

　　無(wú)獨(dú)有偶,野村證券本周二也加入唱淡A股的行列,野村表示,上證綜指可能較周一的收盤(pán)點(diǎn)位進(jìn)一步下挫4%,不過(guò)在2655點(diǎn)附近會(huì)獲得堅(jiān)實(shí)支持。野村量化分析師Kenneth Chan在電子信函的報(bào)告中表示,2655點(diǎn)之所以能提供支持,是因?yàn)榻咏衲?月25日觸及的年內(nèi)低點(diǎn)2661.45,同時(shí)也是去年10月上證綜指一波漲幅12%升勢(shì)中留下的跳空缺口。

　　相較高盛和野村,同樣來(lái)自于國(guó)際大行的龔方雄對(duì)A股的看法相對(duì)樂(lè)觀。

　　龔方雄指出,2009年1月份A股成功爆發(fā),當(dāng)時(shí)市場(chǎng)的動(dòng)態(tài)市盈率在13倍左右,目前中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)如果能有9%以上,A股市場(chǎng)的動(dòng)態(tài)市盈率也是在13倍到14倍之間,所以現(xiàn)在市場(chǎng)非常便宜。

　　龔方雄對(duì)A股相對(duì)樂(lè)觀的看法基于其認(rèn)為未來(lái)中國(guó)經(jīng)濟(jì)仍有望保持較快的增長(zhǎng)。龔方雄指出,目前,市場(chǎng)對(duì)中國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)層面的看法出現(xiàn)嚴(yán)重分歧,普遍很悲觀。他也認(rèn)可,現(xiàn)在中國(guó)面臨著最大的挑戰(zhàn)。“沒(méi)有自己的核心技術(shù)、沒(méi)有自己的自主知識(shí)產(chǎn)權(quán)的品牌，然后又不擁有自有的資源,這是中國(guó)經(jīng)濟(jì)未來(lái)面臨的瓶頸?！钡瑫r(shí)指出,中國(guó)經(jīng)濟(jì)如果能夠在這三個(gè)方面有所突破,那么,未來(lái)5年也好、10年也好、15年也好,經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率還是非常高的。

　　此外,龔方雄表示,非?？春弥袊?guó)的服務(wù)業(yè)?！爸袊?guó)的服務(wù)業(yè)是中國(guó)的朝陽(yáng)產(chǎn)業(yè),有非常廣闊的發(fā)展空間?！饼彿叫蹚?qiáng)調(diào)。

?

相關(guān)新聞：

A股反彈跡象初顯 近3億大單潛入三行業(yè)11股
知名A股"空軍"謝國(guó)忠 預(yù)言中國(guó)房地產(chǎn)2012下半年崩盤(pán)
A股何故放量大跌？ 經(jīng)濟(jì)增速下滑成主憂(yōu)
急跌過(guò)后或有反抽 周二A股有望出現(xiàn)低開(kāi)企穩(wěn)
四“面”楚歌A股暴跌 長(zhǎng)陰破位底部未明
A股機(jī)會(huì)或在下半年 銀行股成“香餑餑”
時(shí)隔七周新股齊上陣 A股再現(xiàn)8新股齊發(fā)

　　券商：發(fā)電猛增經(jīng)濟(jì)怎會(huì)不好

　　今年1~4月份的發(fā)電量累計(jì)同比增長(zhǎng)12.65%，高于過(guò)去5 年的復(fù)合增長(zhǎng)率11.51%。3月發(fā)電量同比增長(zhǎng)14.80%，供電業(yè)已不足，電荒雛形初現(xiàn)；4 月受水電增速下滑約束，發(fā)電量同比增11.69%，電力短缺更趨嚴(yán)重，缺電程度及地區(qū)皆進(jìn)一步蔓延。

　　在此背景下，我們認(rèn)為，不存在“經(jīng)濟(jì)下滑”，特別是基于總需求的“經(jīng)濟(jì)下滑”的證據(jù)?！皫Оl(fā)用電量顯著增長(zhǎng)的經(jīng)濟(jì)仍處于供不應(yīng)求狀態(tài)，唯顯示綜合總需求非常強(qiáng)勁”。通俗地說(shuō)，“電都缺了，經(jīng)濟(jì)怎么不好？”更準(zhǔn)確地，“電這么顯著增長(zhǎng)都缺，經(jīng)濟(jì)怎么不好？”(國(guó)信證券)

　　央行輸血股市不給面

　　近期國(guó)內(nèi)流動(dòng)性，尤其是銀行體系的流動(dòng)性出現(xiàn)了一些放松的跡象，持續(xù)不斷的緊縮政策開(kāi)始釋放出放松的信號(hào)，而股市卻絲毫不給面子，本周連續(xù)下跌，到昨天收盤(pán)為止已經(jīng)下跌了4.26%。

　　截止到昨天為止，市場(chǎng)在年線下方已經(jīng)連續(xù)運(yùn)行了3個(gè)交易日，指數(shù)方面總體依然低迷，新低不斷，按照傳統(tǒng)的技術(shù)學(xué)說(shuō)，年線已經(jīng)遭到有效跌穿，這也是自今年1月份以來(lái)，A股第二次破掉年線，形態(tài)之弱自不必說(shuō)。市場(chǎng)也在普遍翹首能像上一次1月份跌破后迎來(lái)強(qiáng)力反彈并上演一波行情，尤其是這兩天熱點(diǎn)肆虐的升級(jí)更進(jìn)一步加強(qiáng)了這種愿望，不過(guò)綜合比較來(lái)看，今年的通脹依然嚴(yán)峻，緊縮政策持續(xù)施行，特別是經(jīng)濟(jì)硬著陸風(fēng)險(xiǎn)的加大從大環(huán)境上對(duì)A股市場(chǎng)構(gòu)成較大負(fù)面壓力，重演當(dāng)初風(fēng)景的難度較大。

　　尤其值得關(guān)注的是，歷來(lái)具備防御性特征的醫(yī)藥板塊昨天也表現(xiàn)較弱，康美藥業(yè)、南京醫(yī)藥、東北制藥、康緣藥業(yè)、同仁堂等個(gè)股均出現(xiàn)盤(pán)中跳水，收盤(pán)跌幅均超過(guò)5%，康美藥業(yè)跌幅超過(guò)8%。醫(yī)藥板塊一直是機(jī)構(gòu)投資者十分青睞且重倉(cāng)持有的投資品種，如今出現(xiàn)如此弱勢(shì)的表現(xiàn)，或許表明機(jī)構(gòu)投資者并不看好后市，仍在拋售手中的籌碼。

　　分析人士認(rèn)為，盡管央行本周停發(fā)3年期央票，以及大幅縮減1年、3月期發(fā)行量，資金面緊張局面有所緩解。但是難以抵抗股市再融資的狂潮來(lái)襲，股市短線難改弱勢(shì)格局。

　　技術(shù)解盤(pán)

　　上漲量能不足

　　從昨日市場(chǎng)表現(xiàn)看，一方面，做多力量有所云集，不過(guò)吸引力仍顯不足。金融、地產(chǎn)、有色、煤炭等集體做多，但整體漲幅不大且表現(xiàn)不穩(wěn)定，主要原因是權(quán)重股上漲所需的量能始終無(wú)法有效補(bǔ)給，昨日兩市成交勉強(qiáng)突破1500億元，滬市單邊成交仍在1000億元以下，顯示場(chǎng)外資金進(jìn)場(chǎng)的意愿仍不足，最終導(dǎo)致股指始終無(wú)法對(duì)前日滬指開(kāi)盤(pán)價(jià)2764點(diǎn)實(shí)現(xiàn)突破。

　　整體來(lái)看，為了應(yīng)對(duì)市場(chǎng)短期利率飆升的局面，公開(kāi)市場(chǎng)這種凈投放終于看到了效果，昨日隔夜、一周和兩周的SHIBOR出現(xiàn)了不同程度的回落，資金面緊張局面有所緩解。

　　因市場(chǎng)買(mǎi)盤(pán)不足兩市無(wú)力沖高，呈現(xiàn)高開(kāi)低走態(tài)勢(shì)，預(yù)計(jì)今日市場(chǎng)仍有慣性下探。從5分鐘圖上看，滬指形態(tài)上失守2737點(diǎn)上方整理平臺(tái)，今日或?qū)T性下挫，根據(jù)簡(jiǎn)單量度計(jì)算，目標(biāo)位置在2700~2720區(qū)間。整體來(lái)看，從下跌成交量看空方短期力量開(kāi)始衰竭，大盤(pán)反彈步伐日益臨近，操作上目前仍不可過(guò)度殺跌。(中證投資 張索清)

　　操作策略

　　逢反彈降低倉(cāng)位

　　市場(chǎng)下跌趨勢(shì)依舊，市場(chǎng)的趨勢(shì)一旦形成之后短期內(nèi)將很難得到改變。尤其是創(chuàng)業(yè)板在創(chuàng)下新低之后，依舊沒(méi)有能夠進(jìn)行有效的止跌反彈，讓整個(gè)市場(chǎng)的企穩(wěn)更是蒙上了陰霾。并且創(chuàng)業(yè)板、中小板以及上證指數(shù)都是破位下行趨勢(shì)。

　　如果沒(méi)有政策面上出現(xiàn)重大利好來(lái)宛轉(zhuǎn)下行趨勢(shì)，恐怕市場(chǎng)短期出現(xiàn)大級(jí)別反彈的可能性幾乎沒(méi)有。但目前大盤(pán)藍(lán)籌的調(diào)整相當(dāng)充分，已經(jīng)處于過(guò)度調(diào)整范疇，預(yù)計(jì)股指繼續(xù)深跌的可能不大，關(guān)鍵在于當(dāng)前市場(chǎng)沒(méi)有上漲動(dòng)力，所以估計(jì)股指還將延續(xù)弱勢(shì)震蕩格局。

　　操作上，建議高倉(cāng)位投資者逢反彈降低倉(cāng)位并加強(qiáng)倉(cāng)位結(jié)構(gòu)的防御性。關(guān)注估值相對(duì)較低且行業(yè)基本面較好的品種。 (北京首證)

?

相關(guān)新聞：

?