CPI難言見頂回落

　　?？诰W(wǎng)5月26日消息? 5月以來，豬肉、雞蛋等食品價格出現(xiàn)較明顯上漲，豬肉逐漸成為當(dāng)前推升食品價格的重要因素。前期過快回落的蔬菜價格也開始出現(xiàn)漲跌互現(xiàn)的態(tài)勢。分析人士認(rèn)為，在上述因素帶動下，短期可能難以看到CPI漲幅有效回落，二季度物價漲幅仍將位于5%以上。

　　豬肉價格反彈

　　國家統(tǒng)計局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，自4月中旬以來，豬肉價格出現(xiàn)逐步上漲態(tài)勢，且漲幅有所加快。商務(wù)部公布的價格監(jiān)測數(shù)據(jù)顯示，近期肉類價格總體有漲有跌，其中豬肉價格漲幅最明顯，5月前三周分別環(huán)比上漲0.1%、1.2%和1.5%。

　　值得注意的是，今年以來豬肉價格漲幅連續(xù)4個月同比擴大，4月漲幅達(dá)到35.2%。分析人士指出，從5月監(jiān)測數(shù)據(jù)來看，豬肉價格當(dāng)月環(huán)比漲幅有可能達(dá)到5%，同比漲幅則可能攀升至40%以上。

　　對于上漲原因，國泰君安研究報告認(rèn)為，5月豬肉價格實際漲幅略超預(yù)期，主要是受去年冬天以來豬5號病和流行性腹瀉導(dǎo)致大量仔豬死亡的影響。從成本角度看，去年以來的糧價上漲也是推動豬肉價格的因素。

　　數(shù)據(jù)顯示，4月食品價格同比上漲11.5%，其中豬肉、糧食、蔬菜等主要產(chǎn)品價格分別上漲35.2%、13.9%和-7.4%。豬肉價格已經(jīng)成為推升食品價格的主要因素，而在5月價格反彈的背景下，這一態(tài)勢在未來幾個月可能持續(xù)。

　　對于豬肉價格的后續(xù)漲幅，分析人士認(rèn)為，從統(tǒng)計數(shù)據(jù)上看，盡管同比漲幅已經(jīng)較大，但很大程度上屬于去年超跌后的平穩(wěn)“補漲”。環(huán)比來看，當(dāng)前仍處于本輪價格反彈的中前期，未來不排除有10%-20%左右的上漲空間。華創(chuàng)證券研究報告認(rèn)為，“預(yù)計5、6月份豬肉價格仍保持高位，如果以母豬存欄推算，很可能在8月之前見頂?！?/p>

　　對于糧價的未來走勢，光大證券報告認(rèn)為，近期長江中下游流域遭遇旱災(zāi)，將對今年的糧食產(chǎn)量和價格產(chǎn)生不利影響。但目前來看，對其影響不宜過分夸大。與今年初的北方旱災(zāi)相比，南方旱災(zāi)的嚴(yán)重程度要輕一些。有分析人士提醒，與多數(shù)工業(yè)品相比，我國農(nóng)產(chǎn)品處于緊平衡狀態(tài)。去年以來我國糧價一直處于上漲周期，未來的不利氣候影響，可能使這一周期時間延長。

　　食品價格環(huán)比止跌

　　根據(jù)國家統(tǒng)計局公布的50個城市主要食品價格，雞蛋價格近期漲幅同樣較明顯，5月上旬和中旬分別環(huán)比上漲2.5%和4.8%。

　　環(huán)比來看，4月食品價格環(huán)比下降0.4%，其余七大類產(chǎn)品價格全部環(huán)比上漲。分析人士認(rèn)為，由于豬肉、雞蛋以及部分蔬菜價格的回升，短期來看食品價格環(huán)比繼續(xù)回落的空間較有限。

　　國家統(tǒng)計局前經(jīng)濟師姚景源認(rèn)為，除了豬肉價格，當(dāng)前其他一些食品價格也在上漲，如魚類以及新上市的水果。從當(dāng)前的價格趨勢來看，5月物價上漲的壓力仍然不小。

　　值得注意的是，前期明顯回落的蔬菜價格出現(xiàn)分化。5月中旬，大白菜、油菜、芹菜等帶葉蔬菜價格均出現(xiàn)10%以上的漲幅。西紅柿、豆角、土豆等其他蔬菜品種價格繼續(xù)回落。

　　分析人士認(rèn)為，近期價格反彈的蔬菜，多數(shù)屬于前期跌幅嚴(yán)重的品種，這也與相關(guān)部門出臺措施穩(wěn)定價格有關(guān)。在蔬菜供應(yīng)較充足背景下，菜價難以出現(xiàn)明顯的持續(xù)上漲。

　　物價壓力未減

　　分析人士認(rèn)為，在上述漲價因素及翹尾因素影響下，二季度是今年我國物價壓力最大的季度之一，季度漲幅將位于5%以上。

　　國務(wù)院發(fā)展研究中心宏觀部部長余斌認(rèn)為，目前我國的通脹主要是成本推動和輸入型的，價格緊縮和數(shù)量緊縮對這類通脹的作用有限。當(dāng)前我國物價上漲壓力仍然較大，還沒有看到峰值和拐點。宏觀經(jīng)濟政策重點將繼續(xù)以控物價為核心，同時要密切關(guān)注物價水平與經(jīng)濟增長的變化，提前做好政策儲備。

　　中金公司首席經(jīng)濟學(xué)家彭文生認(rèn)為，非食品價格是判斷未來通脹形勢的重要風(fēng)險因素。4月非食品價格環(huán)比上漲0.4%，高于歷史平均漲幅，延續(xù)了過去幾個月上漲壓力較大的短期趨勢。如果未來非食品價格繼續(xù)趨高，則三季度CPI漲幅可能仍達(dá)到5%左右，四季度則保持在4%以上，但目前來看這還是小概率事件。

　　對于未來物價走勢，華創(chuàng)證券認(rèn)為，CPI見頂回落的時點可能在下半年。除了豬肉處于供給不足的價格爬升周期外，食品價格的階段性反復(fù)態(tài)勢可能延長通脹回落的時點。非食品價格近期也出現(xiàn)全面的環(huán)比上升態(tài)勢。而如果CPI峰值時點后移，意味著貨幣緊縮過程將適當(dāng)延長。

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