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大盤短期指標超賣反彈或節(jié)后展開

?？诰W(wǎng)　http://fewfxpb.cn　時間：2011-04-28 11:06

　　大市近期出現(xiàn)破位走勢。盡管滬指現(xiàn)多空糾纏的模樣，水分較少的深綜指上周后段已岌岌可危，隨著關(guān)鍵位置1250點的下破，技術(shù)派機構(gòu)斷然洗倉，影響到滬指出現(xiàn)裂口式下跌，本周三依然未能止跌，滬指探2900后只是尾市象征式反翹。不過由于空方能量加速釋放，股指短線指標嚴重超賣，技術(shù)反彈也在孕育之中。

　　本次的調(diào)整不同于以前，盤口明顯有集中式的大單出貨現(xiàn)象，但場上并沒有可確認的政策利空，傳媒報道語焉不詳。一種意見認為是基金的88%現(xiàn)象。然而沒有跡象表明基金倉位已經(jīng)達到高比例。不過意見有可取之處，是雙匯事件暴露了贖回的連鎖效應(yīng)，由于市場在雙匯復(fù)牌前夕對可能跌幅估計較深，而其又是多數(shù)基金的偏愛(所謂消費板塊倉底貨)，紛紛加入贖回行列，由于基金必須根據(jù)累積的申購贖回數(shù)定操作計劃應(yīng)付基民，因此越賣凈值越低越多贖回，引起連鎖反應(yīng)。

　　但單純贖回不至于如斯，國稅總局對大小非避稅行為開刀，觸發(fā)了一批解禁股的套現(xiàn)。雖然不少次新股的大小非到期，但由于以前若干股票小非越拋越升，解禁反成為新一輪升勢的契機，因此有些股票大小非股東依然持股；同時若干地方證券部以地方政府"退稅減稅"為餌吸引解禁股轉(zhuǎn)托管，引起多家營業(yè)部對解禁股的爭奪。為防止出臺更多的反避稅規(guī)定，潛伏的解禁股或者已被接受的解禁股新近開始了套現(xiàn)競賽，低成本的優(yōu)勢造成拋盤肆無忌憚。時至今日"股改"重任仍未完成，原始股東對市場資源的掠奪，可以使辛辛苦苦數(shù)月的升勢蕩然無存。

　　經(jīng)過一周多的大跌，技術(shù)面已經(jīng)明顯破位，市場遭受重創(chuàng)，投資者的心態(tài)也嚴重挫傷。不過市場的基礎(chǔ)并沒有受到破壞。大跌時泥沙俱下，即令績優(yōu)股、成長股也慘被洗倉，有些市盈率已在10倍之下。

　　宏觀經(jīng)濟并未出現(xiàn)"通貨緊縮"現(xiàn)象，工業(yè)生產(chǎn)依然偏高速增長，推動工業(yè)增長的主要力量來自于周期性行業(yè)，包括鋼鐵、化工和電力等行業(yè)。而且，制造業(yè)的投資增速在最近幾個月迅速上升，比例較高是周期性和機械設(shè)備行業(yè)，盡管市場又有銀根收緊之憂，但從一季度社會融資總量數(shù)據(jù)分析，假如四個季度保持一樣，那么今年融資總量將遠超去年。即使央行端口回收了一定流動性，但目前經(jīng)濟增長的驅(qū)動力量正在逐步從公共部門和房地產(chǎn)投資逐步轉(zhuǎn)移到私人部門的投資。經(jīng)濟仍然保持高增長的一個佐證是首季發(fā)電量環(huán)比超30%。

　　對于當前處于通脹周期市場已無異議，某部委提出工資收入翻番的宏偉計劃更引發(fā)熱議，投資人未因可能翻番的收入而喜，反而擔心原來的荷包是否因數(shù)字游戲而"日益清秀"，在投資渠道無多情況下，從股市跑出的錢，部分最終又將跑進，只是高價股原始股東毫不留情的套現(xiàn)，使部分投資機構(gòu)改變策略，更專注于低價品種、有鎖定承諾品種、早已完成流通且換手已有幾輪的品種。由于國際板的消息增多，不少機構(gòu)根據(jù)對國際板的市場定位和影響，也在調(diào)整相應(yīng)持倉結(jié)構(gòu)。

　　純從技術(shù)面分析，深綜指中線走勢已變壞，3月上旬的高位已成第一層復(fù)合頭部，去年后兩月的高位形成第二壓力層，不過未能放量掀頂，便會往下壓，繼續(xù)探底。滬指則未確認中線，短期指標的嚴重超賣表明隨時可能反彈，但由于離五一太近，也可能節(jié)后才集中爆發(fā)。