?

?

　　當(dāng)當(dāng)網(wǎng)昨日于美國(guó)紐交所掛牌上市，當(dāng)日較發(fā)行價(jià)大漲86.94%，收?qǐng)?bào)29.91美元，市值達(dá)23.3億美元。昨日當(dāng)當(dāng)網(wǎng)創(chuàng)始人，聯(lián)合總裁李國(guó)慶(右)以發(fā)行價(jià)每股16美元出售手中部分股票，套現(xiàn)2080萬(wàn)美元。對(duì)此，另一位聯(lián)合總裁，李國(guó)慶之妻俞渝（左）表示，作為公司創(chuàng)始人，上市的時(shí)候小比例套現(xiàn)非常正常。相關(guān)文件顯示，減持后李國(guó)慶和俞渝夫婦二人持股比例總計(jì)37.09%，身家近9億美元。圖/CFP

　　當(dāng)當(dāng)網(wǎng)昨日于美國(guó)紐交所掛牌上市，受投資者熱捧，上市當(dāng)日當(dāng)當(dāng)網(wǎng)較發(fā)行價(jià)大漲86.94%，收?qǐng)?bào)29.91美元。與此同時(shí)，當(dāng)當(dāng)網(wǎng)聯(lián)合總裁李國(guó)慶以當(dāng)當(dāng)網(wǎng)發(fā)行價(jià)每股16美元出售手中部分股票，套現(xiàn)2080萬(wàn)美元。昨日，當(dāng)當(dāng)網(wǎng)聯(lián)合總裁俞渝（李國(guó)慶之妻）表示，作為公司創(chuàng)始人，上市的時(shí)候小比例套現(xiàn)非常正常。

?

　　以發(fā)行價(jià)出售650萬(wàn)股

　　按照當(dāng)當(dāng)網(wǎng)提交給美國(guó)證交會(huì)的文件，當(dāng)當(dāng)網(wǎng)聯(lián)合總裁李國(guó)慶在上市當(dāng)天以當(dāng)當(dāng)網(wǎng)發(fā)行價(jià)每股16美元出售650萬(wàn)股普通股，約合130萬(wàn)股ADS，套現(xiàn)2080萬(wàn)美元。當(dāng)當(dāng)網(wǎng)聯(lián)合總裁俞渝本次沒有套現(xiàn)。俞渝對(duì)此解釋稱，作為公司創(chuàng)始人，上市時(shí)候小比例套現(xiàn)非常正常。

　　相關(guān)文件顯示，當(dāng)當(dāng)網(wǎng)本次共發(fā)售1700萬(wàn)股ADS，其中公開發(fā)行1320萬(wàn)股ADS，原有股東減持380萬(wàn)股ADS。而李國(guó)慶套現(xiàn)的，就是這380萬(wàn)股ADS中的一部分，另外一部分來自LCHG亞洲合伙人公司。減持后，李國(guó)慶持股32.37%，俞渝持股4.72%，李國(guó)慶俞渝夫婦持股總計(jì) 37.09%。

　　當(dāng)當(dāng)網(wǎng)CEO李國(guó)慶在上市當(dāng)天接受新浪視頻采訪時(shí)表示，上市以后對(duì)當(dāng)當(dāng)帶來的最大好處就是錢。通過這筆錢，當(dāng)當(dāng)在服務(wù)上領(lǐng)先；而在低價(jià)的保證上，隨時(shí)應(yīng)對(duì)一切價(jià)格戰(zhàn)，“我們對(duì)一切價(jià)格戰(zhàn)的競(jìng)爭(zhēng)者都會(huì)采取報(bào)復(fù)性的還擊”。

?

　　開盤日大漲86.94%

　　當(dāng)當(dāng)網(wǎng)昨日開盤即報(bào)24.5美元，較16美元發(fā)行價(jià)大漲53%；隨后其股價(jià)繼續(xù)震蕩走高，至收盤報(bào)29.91美元，較發(fā)行價(jià)上漲86.94%，市值達(dá)23.3億美元。此前當(dāng)當(dāng)曾將發(fā)行價(jià)區(qū)間由 11-13美元上調(diào)至13-15美元，但發(fā)行價(jià)仍然高于發(fā)行區(qū)間最上限。對(duì)此，當(dāng)當(dāng)網(wǎng)聯(lián)合創(chuàng)始人俞渝昨日透露，這是因?yàn)槁费葸^程中基金接納程度很好，很受歡迎，資本對(duì)當(dāng)當(dāng)預(yù)期很高，因此調(diào)高發(fā)行價(jià)。

　　對(duì)此，李國(guó)慶表示，這表明資本對(duì)中國(guó)電子商務(wù)模式的認(rèn)可。但美國(guó)的資本市場(chǎng)對(duì)高增長(zhǎng)背后的盈利看得很重，因此當(dāng)當(dāng)未來的路還很長(zhǎng)，還有很多事要做。

　　李國(guó)慶還透露，上市后當(dāng)當(dāng)網(wǎng)將在百貨銷售方面加強(qiáng)力度。據(jù)當(dāng)當(dāng)網(wǎng)公開的招股書顯示，今年前9個(gè)月，當(dāng)當(dāng)網(wǎng)自營(yíng)百貨業(yè)務(wù)同比增長(zhǎng)159.8%，聯(lián)營(yíng)百貨業(yè)務(wù)同比增長(zhǎng)278.6%。

?

　　■ 規(guī)則解釋

　　美國(guó)市場(chǎng)沒有禁售規(guī)定

　　紐交所北京代表處首席代表?xiàng)罡杲榻B：在美國(guó)市場(chǎng)，交易所是沒有禁售規(guī)定的。美國(guó)證券交易委員會(huì)也沒有禁售的規(guī)定。禁售的規(guī)定是投行給的，你要找投行發(fā)售，投行需要你給投資者承諾，比如6個(gè)月不賣股票。一般來說，投行所約定的慣例也就是6個(gè)月。但是也有例外，6個(gè)月的禁售，是指禁止你在公開市場(chǎng)上賣股票，并不禁止你通過投行配售。事實(shí)上，有很多公司上市后表現(xiàn)如果很好的話，可以通過券商，以增發(fā)的形式將你手中的老股（存量股份）配售出去。

　　i美股分析師胡龍飛表示，根據(jù)美國(guó)相關(guān)規(guī)定，公司在IPO前，其高管和原先投資的相關(guān)機(jī)構(gòu)可以參與“獻(xiàn)售”，即拿出一部分股份、新發(fā)售的股份和在一起進(jìn)行公開發(fā)行。因此，機(jī)構(gòu)或公司高管可以通過出售此部分股份獲得現(xiàn)金收益。而一旦IPO后，他們就要遵守一定的限售期，不能隨意賣出股票。

　　IPO之前公司創(chuàng)始人或者風(fēng)投機(jī)構(gòu)拿出一部分股權(quán)來公開發(fā)行的情況很常見，上市后賣出股票也是正常行為。他表示，美國(guó)資本市場(chǎng)沒有“套現(xiàn)”一說，對(duì)于內(nèi)部高管減持公司股份，只有按照相關(guān)規(guī)定進(jìn)行披露的義務(wù)，“套現(xiàn)”只是將自己股份轉(zhuǎn)化為現(xiàn)金收入。據(jù)悉，麥考林此前也是采取的這種發(fā)行方式，沈南鵬、顧備春分別減持了223萬(wàn)股和350萬(wàn)股普通股。

?

　　■ 分析

　　當(dāng)當(dāng)大漲背后存隱憂

　　國(guó)內(nèi)知名IT評(píng)論人程苓峰昨日則表達(dá)了對(duì)公司未來盈利能力的隱憂。他在微博中表示，當(dāng)當(dāng)上個(gè)季度巨虧，這個(gè)季度靠1%的利潤(rùn)率支撐上市，后面有京東淘寶緊追。他質(zhì)疑當(dāng)當(dāng)“拿什么去盈利”。而凡客誠(chéng)品的CEO陳年在微博中則表示，當(dāng)當(dāng)上市首日的走勢(shì)令他“很意外，也有些擔(dān)心”。他認(rèn)為當(dāng)當(dāng)網(wǎng)以往的創(chuàng)新能力有限，而中國(guó)B2C平臺(tái)之戰(zhàn)，京東勝出的幾率10倍于當(dāng)當(dāng)。一個(gè)月后當(dāng)當(dāng)要公開第四季度的財(cái)報(bào)，他表示“不希望當(dāng)當(dāng)?shù)锰珣K”。

　　紐交所交易員Joseph Greco表示，最近一段時(shí)間美國(guó)對(duì)中國(guó)金融發(fā)展的依賴性使得市場(chǎng)追捧一切和中國(guó)相關(guān)的公司，這也將當(dāng)當(dāng)?shù)墓蓛r(jià)推向高點(diǎn)。

　　資料顯示，當(dāng)當(dāng)網(wǎng)一直到2009年才開始實(shí)現(xiàn)盈利。

?

?

?