從11月1日到11月29日，二級(jí)市場(chǎng)凈流出資金達(dá)2520億元。除了11月24日、4日和1日外，其余交易日都呈現(xiàn)凈流出特征。其中，特大單凈流出1053億元，大單凈流出1494億元，表明主力機(jī)構(gòu)在大舉出逃。

　　從板塊資金流向來(lái)看，材料、資本貨物、能源、房地產(chǎn)流出資金排前四位，而家庭與個(gè)人用品、食品和主要用品零售、電信服務(wù)則是僅有的三個(gè)資金凈流入板塊。

　　從個(gè)股來(lái)看，三一重工、浦發(fā)銀行、紫金礦業(yè)以及今年下半年熱門(mén)的包鋼稀土、金鉬股份資金凈流出排在前列，沃森生物、青松建化、東方集團(tuán)、工商銀行、貴州茅臺(tái)和中國(guó)化學(xué)等則有資金凈流入，就整體而言，近2000只股票僅有455只股票有資金凈流入。

　　如此巨大的一筆資金從二級(jí)市場(chǎng)流出，接下來(lái)又將會(huì)流向何方呢？分析人士認(rèn)為，首先，從近期連續(xù)兩次提高銀行存款準(zhǔn)備金的現(xiàn)實(shí)來(lái)看，部分資金可能被回收。兩次提高準(zhǔn)備金，意味著要吸走7000多億元資金進(jìn)入央行體系。而逼近年關(guān)的時(shí)候，銀行普遍也是缺少信貸資金的，因而銀行可能在此時(shí)催促還款，股市自然是一個(gè)“提現(xiàn)”的場(chǎng)所。

　　其次，接近年關(guān)的時(shí)候，很多實(shí)體公司需要資金進(jìn)行年終結(jié)算，而目前銀行是無(wú)法借到貸款的，資金需要從股市里來(lái)。金融公司，如部分私募基金和公募基金也需要兌現(xiàn)資金進(jìn)行結(jié)算和利益分配。

　　第三，由于股市持續(xù)下跌，部分投資者會(huì)采取現(xiàn)金為王的策略，而一些投資機(jī)構(gòu)也可能為了保住目前的收益(以完成年度考核)，而選擇保守策略。

　　英大證券研究所所長(zhǎng)李大霄認(rèn)為，市場(chǎng)中波段操作較為流行，加上宏觀調(diào)控的背景，所以出現(xiàn)資金凈流出現(xiàn)象。而從現(xiàn)在與2008年的情況比較來(lái)看，不可能更糟，當(dāng)年的中石油是從48元起步，而現(xiàn)在是從9元起步，目前很多成長(zhǎng)股都在震蕩中不斷創(chuàng)出新高。這些資金并不會(huì)流到其他領(lǐng)域，事實(shí)上，無(wú)論是房地產(chǎn)，還是食品流通領(lǐng)域，現(xiàn)在也是風(fēng)聲鶴唳、草木皆兵，相對(duì)而言，股市似乎是一個(gè)更為安全的領(lǐng)域。

　　也有業(yè)內(nèi)人士持類似觀點(diǎn)：11月的震蕩下跌是為明年的行情作鋪墊。對(duì)主力資金來(lái)說(shuō)，由于歷年年底市場(chǎng)的資金都會(huì)習(xí)慣性緊張，所以每到這個(gè)時(shí)候都是他們布局的好時(shí)機(jī)。從目前的情況來(lái)看，或許市場(chǎng)的震蕩與一些主力機(jī)構(gòu)洗盤(pán)有關(guān)。最終，流出去的資金還是要流回來(lái)的。（中證）